雪迪龙这家企业看某些财务指标是非常优秀的，业务利润率很高，毛利率46%、净利率18%。管理层对股东比较负责，17-22年的6年间，净利润12e，分红8e，经营净额13e，并且近年开始大笔分红。公司的风格非常保守，没有一点有息负债，而且从公司主动终止可转债的募投项目也能看出来。这几点放在美股可能不稀奇，但是在现在的A股其实非常少见的。
不过保守也是一把双刃剑。公司从17年开始，利润来来回回基本就在2e波动，基本就在原地踏步。生意属性上，做的是中下游环境检测、运营和系统集成的业务，门槛不高，竞争激烈。而且下游的甲方很多是地方zf，垫资、坏账、回款周期都是问题。公司缺乏一点狠劲，没有向上游更高技术门槛的精密仪器突破，对于上游的零部件进口有所依赖，雪迪龙跟西门子绑定了近20年，已经在舒适区里太久，没有胆量把老客户变成竞争对手。这一点是资本市场不大喜欢的，明明身处一个有成长性空间的市场，手头又有大笔的现金，为什么不加大研发力度，反而却活成了组装厂、贴牌厂的样子。
关注点：
能否继续保持分红力度？账上付完可转债还有12e现金，加上每年2e经营净额，完全可以再分掉8-10e，剩余现金也足够公司未来的经营安排了。
能否通过海外收购海外收购打开技术天花板？我个人对这一点持保留意见。如果研发团队在海外，而国内的中方团队没有技术背景，如何把海外的吸收消化？在技术的研发和国产替代的推进程度上，雪迪龙是落后于$聚光科技(SZ300203)$ 的。