昨晚FOMC美联储维持基准利率和超额准备金率（IOER）利率不变，美股收盘前止跌回升，纳斯达克综合指数首次收报 10,000 点大关之上，再创历史新高。我认为对联储决策应该主要关注这三个点：

1、购买国债是否打算像 QE3 那样每月固定购买？
这个联储表态每月会固定购买 800 亿美元的美国国债和 400 亿美元的抵押支持证券；

2、长期国债收益率的哪种波动会对经济复苏有害？
联储表态维持当前利率直到经济好转，有信心实现最大的就业和价格稳定目标；

3、2008 年至今资产负债表一直在扩张，什么时候停止？
这个鲍威尔没有正面回答，基本在打太极，那就可以理解目前对这种凯恩斯主义的下的持续扩张，没有什么其他的选项。

综上，估计美股还会坚挺一段时间，直到大选前其他黑天鹅再出来。在这种飞速的货币扩张之下，美元贬值压力是显而易见的，只要全球缓慢复苏，全球risk off模式，避险资产会流出，那么美元是有长期贬值压力的，反过来说，人民币会继续缓慢升值，大宗商品的通胀压力也会逐步显现。