$保立佳(SZ301037)$ 的一些行业基本面情况:
1)乳液的全球市场规模在700万吨左右(国内超过300万吨),跟MDI和钛白粉的全球市场规模相当。乳液的固含量一般在40-50%之间,不同功能和品质乳液的售价在6000-12000元/吨之间。
2)BLJ当下的销售量在小40万吨,全球市占率5%多一点,国内市占率10%出头。
3)2021年上游原材料丙烯酸(酯)等价格暴涨($卫星石化(SZ002648)$ 和$华谊集团(SH600623)$ 等),公司目前执行的是市占率扩张策略,持续扩产,毛利率短期会承压。
4)外资企业(陶氏、巴斯夫、Arkema等)在国内的乳液生意因为技术扩散、成本高昂、和服务能力不及时等多方面因素是逐步萎缩的,换句话说国产替代是加速的。
5)过去20年国产乳液厂商如雨后春笋般出现,在国家安全、环保和碳中和严监管的大背景下,BLJ作为乳液行业的第一家上市公司,有望获得先发优势,未来获得20-30%的全球市占率。
最后,希望公司老板能够做好股权激励等利益分享机制,不断成长!