片仔癀业绩24年上半年 点评

$片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$

过去11年片仔癀净利润复合增速是19%，这个成绩已经异常优秀了，假设未来10年片仔癀净利润复合增速还可以保持19%的增速，未来10年片仔癀一共可以为股东赚回839亿，相当于23年的30倍市盈率，这就是片仔癀毛估估的价值。

对于片仔癀这种具有独门垄断性质的好生意来说，我们再把条件放宽点，假设我们能容忍11年收回成本，片仔癀也就900亿出头的市值，现在1351亿的市值明显偏高。