最近的鲜活例子就是前一两年的万科投资者。
系统性风险、管理层的道德风险、经营风险这些是7%能扛住的吗
7%就是太低了。你投资就只期待7%的年化回报么。
如果等5年才回到你以为的2400亿怎么办?年化回报还有7%否?而且怎么能假定这个公司比平均质素高?应该预先假定管理有问题可能会踩雷,不然要50%安全边际干嘛?//@Rippo:回复@联络线:按7%价值2400亿 那就应该低于1200亿才能考虑,不然哪来安全边际?获利空间在哪里??
假设市场对股票资产的平均预期回报率为7%,则我认为伊利股份未来三年的合理估值下限为:
200(预期现金流)*14.28(7%的倒数)-943(全口径负债)+550(账面货币资金)=2463亿元
如果利率下行,资金预期回报率降低至5%,估值会达...