药品集采政策的展开，对当时执行大单品战略的华东医药，可谓是当头一棒。但公司管理层变压力为动力，以此为契机，对公司的战略进行全方位的转型——通过并购、BD 与自研多项措施并举，将华东从一家以仿制药为主的传统型制药企业，成功转型成为一家国际化科技创新型医药工业企业。而今，华东医药以工业仿制药和商业为基础，创新药管线齐全并逐步进入收获期，医美业务国际国内高速成长，公司重新进入新的快速增长期。
一、公司的基本盘非常稳固
1.医药制造板块
核心子公司中美华东报告期内整体经营继续保持积极增长趋势，实现营业收入（含CSO 业务）60.54 亿元，同比增长 10.04%，实现合并扣非归母净利润 12.26 亿元，同比增长15.11%，净资产收益率 12.38%。
集采前2019年上半年中美华东报告期内实现营业收入 57.02 亿元，同比增长 29.29 %，实现净利润 13.13 亿元，同比增长 24.07%。公司的医药制造板块已经基本恢复到了集采前的水平。
2.医药商业板块
报告期内公司医药商业继续夯实院内市场，拓展院外市场，积极推进创新业务。报告期内实现营业收入136.31 亿元，同比增长11.19%，累计实现净利润2.16 亿元，同比增长9.14%。
二、公司的新增板块发展迅速
3.工业微生物板块
工业微生物虽然公司已经从事了40多年的生产研究，但直到2022年才将其作为一个单独的战略板块重点发展，由于目前体量还小，其财务数据还是统计在医药制造板块里。公司工业微生物发展主要在以下四个细分领域发力：即在xRNA、特色原料药&中间体、大健康&生物材料、动物保健四大领域进行战略布局。报告期内公司工业微生物板块剔除特定商业化产品业务后整体销售收入，实现同比增长27.47%。
4.医美板块
报告期内公司整体医美板块继续保持快速增长，合计实现营业收入12.24 亿元（剔除内部抵消因素），同比增长36.40%。
其中全资子公司英国 Sinclair 积极克服全球经济增长放缓影响，继续拓展全球医美市场。Sinclair 报告期内实现销售收入 7,629 万英镑（约6.69 亿元人民币），同比增长 26.07%，实现 EBITDA 1,260 万英镑，实现经营性盈利。
报告期内国内医美市场回暖，公司国内医美全资子公司欣可丽美学以合规为前提，以医学先行为理念，以体验为核心，持续拓展并领跑再生医美市场，上半年累计实现收入 5.16亿元，同比增长 90.66%，盈利能力持续提升。
三、综述
总的来看，医药工业板块，存量业务风险出清，创新业务正在崛起。公司核心品种均已纳入集采/医保控费，存量业务风险基本出清。增量业务方面，公司持续加码创新，通过自主开发、外部引进、项目合作等方式在内分泌、自免和肿瘤三大核心治疗领域布局创新药和生物类似药，短、中、长期均有产品布局。目前利拉鲁肽仿制药已经获批 II 型糖尿病和减肥适应症，ELAHERE（针对FRα阳性卵巢癌 ADC）、迈华替尼片（治疗晚期非小细胞肺癌）、ARCALYST（用于周期性综合征 CAPS 的引进产品）、乌司奴单抗（生物类似药）等有望在近两年获批上市，创新药逐步进入收获期。
工业微生物板块，项目储备丰富，拓展产业新蓝海。目前拥有中美华东、珲达生物和珲益生物三个微生物研发基地，拥有目前浙江省内最大规模发酵单体车间和行业领先的微生物药物生产能力，已形成微生物项目研发、中试、商业化生产、工程和公用系统保障的完整制造体系，为医药工业提供新的利润增长点。
医美板块，微创+无创+减重全覆盖，管线步入收获期。公司全球范围内已拥有“无创+微创”医美领域高端产品 36 款，其中已上市 24 款，产品覆盖面部和全身注射填充、能量源类皮肤管理、身体塑形等非手术类主流医美领域。公司产品定位高端，注重未被满足的细分市场需求，产品竞争力强。而且当前增长势头良好，今年营收大概率超过25亿。由于当前还处于大力推广阶段，相关费用较高，公司的医美板块目前还没有实现营利，但其营收规模和产品矩阵完全可以和爱美客对标，其盈利前景非常值得期待。
综合来说，公司的业务基本盘稳固，是可预期的，同时，医美和微生物板块都值得我们去展望，特别是医美板块，有非常大的想象空间，叠加目前不高的估值，还是值得拥有的。
华东医药是我持有时间最长的一只票，也是盈利最多的一只票，即便现在基本上全是利润在里面，但当前的仓位依然不低，在卖掉乐普医疗后又变成了第一重仓了，占整个组合的19%。
以上只是对我自己投资的一个记录，不作为投资建议！