$首程控股(00697)$ 再談首程控股。原來也有為數不少的投資者會關注這間公司，而且各位師兄有獨到的討論，更有專業級的分析。我也不敢班門弄斧，只將我心底的疑惑及感受說出而已。我持貨已十多年，經歷多位主席：曹忠、王青海、徐凝、趙天暘。我的入股價超過六元以上(五合一後計)，幸好在2017年有參與供股，成本得以降低，但已沒有憧憬，也難望返回家鄉，只求傷亡減至最輕，看準價錢忍痛退出，於願足矣。

說回現實，我不知每一個車位所付出的成本或使費，保守估計假設時鐘是5元，平均停10小時，即每日每車位營收約50元，每年每個車位營收18,250元，十萬個車位營收豈不是十八億元？再打個五成折扣，也有九億、十億！據主席豪言，十年內會達一百萬個車位，那還得了？可能我思覺失調，不懂計數，應該不會那麼樂觀吧。其實車位收租只是現金流穩定，其間週邊也有賺錢的門路，如廣告收益、便利店舖、零食店舖等也有營收。有數十萬，百萬以上的車輛會下載首程官方停車軟件來泊車，就算不是經常泊車，只要有下載、使用、留意，也會提供大數據，大數據在現今是很值錢的東西，公司最終是以此為目標，收租可能只是基礎設施的踏腳平台而已。

現在十萬個車位應未全部開始營收，週邊配套也未臻完善，還未能提供盈利，所以持有首鋼資源約兩成七股權，極需要其提供每年約四億元的紅利進貢，暫不能悉數出售。待各車位開始有數億元盈利的收入，才是出售的時機，回籠二十多億元，再另作投資或特別股息回贈各位股東。

至於以城市更新形式去募集管理基金，這動作不太理解，究竟是將來會否有物業管理權？有否物業發展權？甚至有否物業出租權呢，本人愚笨，不能明白深究，望各高人指教。有些市場上有某些分析員說：697以往管理基金都是由一眾不務正業，手頭上有一筆多餘閒錢的有錢人，集合一起來吃喝玩樂，左炒右炒，左手交右手，藥石亂投的方式去投資，結果是以中央的資源或金錢蝕光了，所以今次以另類旗號來募集管理基金，所以有保留；也有戒心，有待觀察。

我不明白，區區只管理四百多億的微小管理費份額，如沒有上述提到的業權發展或管理權，則利潤極有限，更不成氣候，2022年冬奧村城市更新的收益，有沒有份兒呢？

更不明白根本上香港人不認識轉型後的首程控股，很多分析員也看好，給于前景較高的評價，但奈何沒投資者認識，買賣股票，一潭死水，股民只知ATMX，送外賣餐飲的利潤奇低的美團，估值也奇高，股價也能炒上。反而有務實、前景秀麗的公司(697)就死氣沉沉，一點生氣也缺乏。

為何不將之部份股份，返回國內作A股上市，停車業務、城市更新、基金管理等等都是在國內運作，如能為國內高消費的中產人仕所廣泛認識，應該買賣股票還會較香港熾熱。將名氣，商譽、煇煌的業務帶來到香港人所認識，一眾外資、基金、散戶投資者才會樂意持有該股票，將估值提高，豈不是好？