$万华化学(SH600309)$万华为什么不涨。
    谈到估值必须要与市场整体估值比较，不论万华未来如何，如果是在熊市，当前万华21倍的静态市盈率就是绝对高估。熊市只有冷冰冰的资本，不会有对未来的梦想。目前上证18倍市盈率己步入牛市，但相对而言万华已不便宜。而无论如何看好万华都是远景难测，15年万华难有大的起色。而无论如何看空万华亦是镜花水月，15年万华不可能再比14年糟。所以15年可能影响万华股价的因素大致有两个。第一市场整体估值，第二市梦率。
     第二个因素好谈先谈第二个。市梦率就是讲故事，那么万华有故事讲吗？有，非常多，环保、军工、新材料、做为基础化工应用于各行各业几乎想得出来的故事都能沾边。那么有人来讲故事吗？恐怕没有，首先管理层一向低调务实，立足长远不在意股价的涨跌，决不配合讲故事，其次万华的投资者过于专业很难忽悠，大家能想像通星粉兄拿着100倍市盈率的万华吗？最后万华的产品整体离日常生活太远，故事不好讲，走大街上随便问一个大妈石油是什么？互联网是什么？她都知道，而mdi是什么?你给大妈讲得清吗?市梦率能做到多高是由大妈决定的。
          第一个因素比较麻烦必须对市场整体估值未来进行判断。我一向不擅长预测，只好就未来可能的几种情景分别阐述。但有个前题我认为是肯定的。基于万华的基本面，万华的静态市盈率和动态市盈率都不会连续1个月以上低于上证市盈率。
    第一种情景，牛市在近期结束，也许是4000点也许是明天，管他呢反正万华还没涨牛市结束了。那么这种情况下由于市场本身涨幅不够大，所以跌幅也不够深不能有效形成熊市。而新进投资者燃起的热情难以消退，很快会卷土重来，市场由此进入振荡市。此种情景下万华由于其安全性反而成为避风港，极大概率跑赢上证，但仍难避免估值下调。
     第二种情景，快牛。4000太保守，6000从容过，10000不是梦。一幅波澜壮阔的牛逼行情就此展开。当前的经济状态这种牛逼行情只能依靠大面积的市梦率，出于前面所述理由，万华在行情前期反而会下跌，所有的人都在奔跑谁还愿意守一只乌龟呢，而后期万华会出现估值修复行情，但整体而言由于上证其涨也怱怱，其跌也忽忽。万华的业绩释放尚需时日，难以在大牛市中形成双击，跑输上证则是大概率事件。
        第三种情景，慢牛，一场持续5年以上的牛市，市场相对理性，一边缓慢上涨一边等待实体经济的恢愎。这种情况恐怕是对万华最为有利的，因为时间是万华的朋友，有机会出现业绩与估值双击，回报可能超出想像。但就2015年而言，上证由于目前涨幅已经过大，所以万华恐怕已经没有上涨空间。跑输上证则是大概率事件。
       就投资者而言，关键在于目标是什么？想要在2015年赚的更多吗？建议放过万华吧。想要亏的更少吗？可以考虑下。只观注于公司发展，不在乎短期涨跌吗？最好先扪心自问下，真的不在意别人今年比自己赚的多吗？
       最后向通星粉兄的专业精神和湘伪山水兄的质疑精神致敬，但据我观察两位的投资目标恐怕并不一致。