打算从今年开始，每天翻看几家上市公司的年报。A股总共5000多家公司，假设每天看3家，也得看5年，时间太久了，而且也没必要，5年之后又不知道有多少新公司上市了。
所以我就先通过关键的财务数据剔除掉一些实在看不下去的企业，剩下的企业再看看年报。目前主板和创业毛估估共筛出来600家。
这样翻看年报的目的，一方面是看看能不能在浩瀚的股海里找到一些心仪的公司；另一方面是能对国内不同行业的商业模式有个初步了解，为以后的思考提供更多的角度。
（目前600家的数量仍然比较庞大，以后长期跟踪这么多企业我肯定看不过来，所以看年报这个环节仍然很粗浅，基本属于纯外行的看法，几百页的年报我也没有读全，很可能出现错误，对大家造成误导。
做年报初筛的主要目的是帮大家看看企业的大致情况。如果有朋友对我提到的公司仔细研究过，发现我的看法有误，期待提出来讨论。）
下面开始第一家年报初筛：
1、 天华新能 300390
公司2014年上市。之前叫天华超净，2022年更名为天华新能。观察财报数据，营业收入从2019年开始大幅增长。各项费率、减值、营业外收支金额都非常小，可以忽略不计。
净利润率从2019年的8%跳涨到2022年的51%，ROE（净资产收益率）的数据跳跃也很大。资产和负债也都有大幅的增加。直觉告诉我，这家公司可能不是靠主营业务增长带来的财务数据变化，难道是收购？
翻开年报，公司的主营业务分三部分：锂电材料、防静电超净技术产品、医疗器械产品。2019年以前公司的营收分两部分，防静电超净产品占70%， 医疗器械占比30%。
防静电超净产品过去几年变化不大，在这里先不介绍了，有兴趣可以去翻开年报了解一下，公司的医疗器械产品如下图：
2020年由于大家都懂的原因，医疗器械营收占比大幅提升；2021年医疗器械又大幅下滑；不要紧， 2021年公司开始进入锂电行业，将很多子公司纳入了合并报表。于是营收又大幅提升。在财务数据上，我们可以看到公司连续4年营收、净利润、净利率、ROE都在大幅提升，一片欣欣向荣。
2022年增长也主要是锂电材料业务，另外两个业务基本没有增长。
截图给大家看一下2022年公司锂电材料业务的成本结构，92%由直接材料构成。锂电材料采购的原材料主要包括锂精矿、烧碱和硫酸。锂精矿目前主要从国外进口。看到这里，基本已经知道了这家公司的利润主要受海外锂矿价格的影响。
如果想对这家公司的净利润做预判，首先得预判国内外锂矿的情况，直觉告诉我，这应该是难度不小的事情。除此之外，还要保证公司业务不会发生大的变化。根据公司过去飘逸的操作，不好说。
再把年报看细一点，前2名客户占销售额55%。如果客户出现了下滑，公司就跟着遭殃了。
看了下股权结构，最大股东占比23%。董事长的话语权没有那么大，赚的钱77%都和董事长无关。
观察了一下公司高管的履历，扎根在实业里的不多，我嗅到一股资本运作的味道。
总结：公司没有过硬的商业模式，主营业务随风飘摇，财报里面蕴藏着复杂的资本技巧。不符合我心目中好公司的标准。
我选择排除这家公司，以后也不用看了。
一不小心写多了。总共600家，这样写下去一天一篇也要写两年了。下次写得简要一些，多写几家。
如果喜欢这个分析风格，还请点个赞。明天我继续。$天华新能(SZ300390)$ $中国平安(SH601318)$ $海康威视(SZ002415)$