杭州的地整体没有25%的毛利率，但以滨江的费用控制，1500多亿的预收，整体结算出120亿的净利润还是没问题的，理解滨江就知道滨江现在占尽先机，不好卖的项目拖累很少，而且这个部份也在去化中，未来倒挂没了，土地竞拍自然溢价下降，拿地成本也会下降，现在杭州土地净利率不高，不就是因为去化快，滨江如果做到8%的净利，其它地产商可能5%都没有。现在滨江杭州拿地，几个月就开盘销售了，手中土地很少，怕什么。不考虑背景，单说质地，滨江可以说是最好的地产商了，华发绿城跟滨江比差远了，谁知道华发绿城有多少烂账。包括中海华润单说住宅都比不上滨江。我现在A股买地产只会买滨江和保利。保利肯定有一些负重，但保利专一啊，没太多多元化，以保利的背景，低利率，这些负重问题还是不大的。一但地产回暖，保利肯定是最受益的。