1、公司基本情况
2、基本生意特征
2.1盈利能力
正海生物的盈利能力非常强，ROE基本保持在20%以上，财务杠杆很低，不到20%，属于高利润率、低周转率企业。从其资产周转率的变化趋势来看，上市后营收并没有得到同速增长，导致资产周转率下降，ROE下降，近两年，资产周转率有所提升。 尽管毛利率在不断下降，但是净利润率则处于上升渠道，主要是近两年带量集中采购使销售费用率下降，总营业费用率下降。由于生物再生材料的高附加值，带量集中采购对正海的盈利并未产生明显的影响。
2.2 成长能力
正海生物的成长能力还是相当不错的。2015年至2022年期间，营收年化增长率为16.5%，营业成本增长率为11.3%，净利润年化增长率20%。
2.3 现金流创造能力
正海生物的现金流创造能力相当优秀。 2015年至2022年，净利润总和8.14亿，累计分红3.92亿，自由现金流5.24亿。获得的净利润基本都转化为自由现金流和分红。分红比例较高，基本上都达到了50%。此外，销售商品收到的现金与营收之比以及经营活动产生的现金流量金额与净利润比值大于1，说明正海生物的现金流创造能力非常健康。
2.4 资产负债情况
正海生物的资产负债情况健康。尽管货币资金只有0.82亿，但有5.34亿的交易性金融资产，为理财产品，所以货币资金充裕。没有商誉，0.37亿的无形资产中，有0.28亿为土地使用权。固定资产占比较高，占到净资产的25%。负债率为12.34%，负债较低。应收账款和应付账款账款为负值，所以，它的净运营资本为负，尽管它的固定资产占比较高。
2014年至2022年，净资产增加了8亿，刨除上市募资2.34亿，加上分红3.92亿，总增加了9.58亿。增加的5.66亿资产具体为：固定资产增加了2亿，现金等价物增加了6亿，无形资产0.3亿，减去1亿的负债。因此，增加的净资产较大部分为现金等价物，所以净资产增加的质量还是相当不错的。
