好玩好玩，电广传媒对华图几个节点：
1、2009年12月天津达晨（不属上市公司）首次以22.6元每股共2260万认购华图5%股份，即华图估值4.52亿元。
2、2011年12月，华图以每股1.3元向自然人发行550万股，新发股份认购资金715万占股比550/6150=8.94%，此时天津达晨稀释到4.55%
，华图估值约7997万元。
疑问：过了2年，华图估值怎么低了这么多？
3、本次深圳达晨（上市公司子公司）收购天津达晨持有的华图560万股，作价4亿元，合华图估值88亿元。
哇塞，估值怎么一下子飙天上去了
4、华图的财务数据：2013年收入 净利均大幅增长，没看出毛病；
2014年，收入增约15%增速放缓，净利下滑约12%，推定业务开拓成本大幅上升，公司以牺牲利润来换取业务增长，关键是边际贡献为负了，即牺牲的利润过大，不能持续；
2015年，前3季度收入10.5亿比14全年低1亿（，收入增长较猛，净利3亿比14全年高出2亿，更猛。作为一位从业20多年的财务人员，我实在理解不了。
5、本次评估强调作为小股东无法拿到华图的详细财务数据，运用数学、统计等一些间接手段，资产基础法、收益现值法等直接评估都画饼，更不要说间接的，套用主任一句话：懂的自然懂，我一时半会也解释不清。
6、最后我想问一下：天津达晨的股权结构是怎样的？@唐史主任司马迁