现在价格117.6是不是进场有点高了。等到期赎回是不是有点久?
侨银股份2020年1月6日上市,同年5月14日就急着可转债预案,次年2月4日可转债上市。
公司最新财报显示,有息负债25.85亿呈上升趋势,现金仅3.12亿,资产负债率高达65.21%,2021年利息支出高达0.69亿。2020年年报实控人持债42.74%,2021年半年报已全部清仓。并且实控人从2020年4月开始质押股份,目前共质押26.96%股份,最早2023年可以解除质押。
上段内容说明公司很缺钱,实控人更缺钱,希望可转债强赎的欲望绝对打满。
再来看基本面,侨银股份是中国第一家A股上市的环卫服务企业,服务范围覆盖全国26个省80余个城市,主要业绩来自于城乡环卫保洁和生活垃圾处置,占公司当期营业收入的比例为99.55%;近年来业绩稳定,公司刚刚签下环保行业历史第一大订单,未来可期。
2022年一季报显示:实控人持股69.18%,合伙人持股15.31%,合计84.49%。合伙人的多数股份已经流通,按理来说合伙人上市后快速套现离场,但合伙人至今仅减持347.1万股占比0.84%,说明合伙人看好公司发展前景。
总体来说,侨银转债有7个优点值得买入:
①目前价格111.828元,到期赎回价高达130元,有较高的利润空间;
②每股净资产4.01元,下修空间巨大;
③市值43.52亿,流通市值11.34亿,流通市值低易拉升;
④剩余年限4.5年有足够的时间拉动强赎;
⑤税后年化收益率3.22%有足够的安全边际;
⑥TTM市盈率17.73,处于公司5.83百分位,相当低估;
⑦公司新中标21.89亿项目,已占去年营业收入的2/3,今年业绩有足够保障。
这就是妥妥的“下有保底,上不封顶”!