茫茫股海，每个人都在寻找着通往彼岸，通往未知大陆的航道，因为在那个未知的大陆上，有很多传说中的圣人，或巴菲特，或索罗斯，或戴维斯。
众多的先驱们发挥着探路者的精神，探索出一条条道路，这些道路，或名为成交量不会骗人，或名为缺口必当回补，或名为及时止损止盈，亦或是名为仓位控制。
今天，我们来聊聊仓位控制。
所谓仓位控制，是指炒股时不应该对自己的持仓仓位一成不变，而应该根据当前市场的情况进行动态的调整，但是对于如何调整和控制的问题，不同的流派又有着不同的观点，有的人主张，在市场大跌的时候应该越跌越买，大涨的时候越涨越卖，因为机会都是跌出来的，风险都是涨出来的。也有的人主张，应该越跌越卖，越涨越买，因为趋势不可违，一旦确立，要想改变是非常困难的事情，不如顺应趋势。当然，也有的人主张大部分时候保持一个固定的仓位，只在极端情况下才进行变化。而市场中的几种主要的仓位控制方式，比如金字塔型，矩阵型，三步加仓等就是伴随着这些理论而产生的。
对于上述的仓位控制理论，我向来是不太感冒的，对我而言，仓位控制除了降低我们的实际收益率之外，几乎毫无其他作用。
无论如何，目前市场中所有的仓位控制理念都基于一个基本的理论假设：
市场是不可预知的，你永远不会知道市场在明天的走势，所以，我们永远都要留下足够的弹药，为明天更好的机会做准备。
但是这个假设中存在一个悖论，既然我们无法预测明天的市场走势，那么手拿现金去等待明天可能会更好的机会，为什么不会是明天的机会比今天更糟，手拿现金反而让我们的收益降得更低呢？
任何在市场中长期奋战的理性投资者都应该明白一个基础的常识：
市场短期是无法预测的，即使低估了有可能会更低估，高估了也可能会更高估，而且持续很久。但是从长期来看，市场必然是螺旋向上的。而正是因为这种长期持续的螺旋上升，才构成了我们进行股票投资的理论基础。
所以从长期来看，绝大多数投资者（重点强调是“投资者”）在市场中获取的投资收益率会趋近于市场的平均值。而这种情况下，决定我们最终收益的，实际上就取决于我们所投入的本金。而仓位控制，无论采用任何方法，最终的结果都将会是降低我们的平均本金投入，因为我们的历史平均仓位永远不可能达到满仓。采用仓位控制的人的平均收益永远不可能达到满仓的人的平均水平。
举例而言，两个投资者，在其他各方面完全相同的情况下，如果一个投资者始终保持五成仓位，另外一个始终满仓操作。如果满仓操作者年化的收益率为10%，即目前大部分国家股票市场的平均水平，则始终保持五成仓位的投资者需要跑出20%的年化收益才能取得和满仓的投资者相同的收益，而长期平均收益20%，这是巴菲特在常年加杠杆下取得的水平，全世界达到这一高度的也不过寥寥数人。
所以我们就不难理解，世界上股票收益最高的人，永远那些善用杠杆，并且长期保持高仓位的人：
巴菲特，通过保险公司等方式，长期平均杠杆率接近170%，而且在保险公司需要长期保持流动性的情况下，长期保持接近9成左右的超高仓位（在过去几十年间，巴菲特一直保持85%-95%的持仓比例，保留现金很少）；
戴维斯，作为戴维斯双击理论践行者，一直用自己的资金，数十年保持2倍左右的杠杆，职业生涯投资收益比肩巴菲特；
索罗斯，在最为经典的英镑阻击战中，索罗斯的副手建议做到30亿英镑的做空仓位，对索罗斯的基金来说，这已经算是一个不轻的仓位，但是索罗斯的决定是，倾尽全力，把仓位加到150亿美元。
举这些例子，并不是劝大家上杠杆，只是希望说明，在股市中，要想赚到钱，在绝大多数时间保持高仓位是很有必要的。
另外一个值得关注的例子是目前国外市场上出现的，主动型基金很难跑赢指数基金，其中一个重要的原因就是，指数型基金几乎一直满仓，所以，能毫不遗漏的吃到所有的上涨利润。
我在雪球上发布的第一篇专栏文章题目是：《最确定的标的，下最重的注》，里面就提到过，在某段时间内，我通过中签在多只股票上吃到了十几个涨停，但是最终的结果却是，十几个涨停，我所赚取的利润，竟然不如手中平安股票涨两毛钱。无他，仓位太轻，毫无意义。对于我们很多人来说，一边梦想着在股市中实现财务自由，一边仅仅投入相当于自己身财富不到5%的资金进来，可以说几乎是痴人说梦。
当然，我并不建议盲目高仓位杀入股市，我所建议的长期重仓，是建立在以下几个前提的基础上：
1. 闲钱，即使三五年不动，也不会影响自己的家庭生活，即使家庭发生些意外，也有余力应对；
2. 真正具备长期盈利能力的投资者，而不是通过短期的市场博弈，获取过短期可观利润的投机者，当然如果一直不能进入稳定的盈利状态，那不管是投资者还是投机者，都不建议重仓；
3. 心态不会被仓位轻重所累，不管你是轻仓还是重仓，都能吃得好，睡得着，不会影响判断力和情绪；
4. 市场并没出现极端情况：价值投资者们经常说高估可能更高估，低估可能更低估，而且会持续很久，根本无法预测，这话很正确，但是也只是指在一定限度范围内。例如据统计，在全世界任何市场，一旦整体市盈率超过60倍，那么绝对不会持续超过1年，之后等待的必然是整体的崩盘。也就是说，尽可能保持重仓，并不代表着很多人所宣扬的：价值投资就是一直持有，永远不卖。价值投资，应该是围绕着企业的内在价值所进行投资，当价格已经远远偏离了内在价值，早就已经不是价值投资了。
在我们的市场中，大多数人都总是以为自己比别人更聪明，觉得自己能轻仓躲过下跌，重仓赢来上涨，但是现实的结果却是，不管大家怎么折腾，一赚二平七亏损的规律从未被打破，但凡喜欢轻仓的避免下跌的，也会轻仓错过上涨，但凡喜欢重仓迎接上涨的，也大都会遭遇重仓之下的下跌。
不过好在，市场终归是向上的。
所以，最终的结果，轻仓得心安，满仓才赚翻！