本周全球铜显性库存环比去库1.35万吨至24.39万吨，去库幅度5.23%; 其中国内去库0.67万吨，保税累库0.02万吨，LME去库0.73万吨，COMEX累库0.04万吨。
tc也崩了，可以关注产业开始兑现供给逻辑了。$紫金矿业(SH601899)$ $西部矿业(SH601168)$ $中国有色矿业(01258)$

teck资源发布生产指引，23年未经审计铜产量29.65万吨，低于此前32-36.5万吨的生产指引。
teck2024年铜矿生产指引46.5万至54万，较之前的54.5万至64万吨下调。
主要是QB2项目的产能爬坡速度比预期慢了，现在施工有所延误，要明年上半年才有望解决，然后到2025才能达产。$紫金矿业(SH601899)$ $西部矿业(SH601168)$ $藏格矿业(SZ000408)$

PRC认为中国电网投资增速可能会超预期，2024年可能超10%，之前之所以给出“超5000亿”的模糊措辞是因为电网投资落后电源侧太多，因此暂时没有确定实际电网投资目标。
他们认为电源、电网与铜需求间的传导路径是：电源投资带动变压器订单，变压器订单到最终安装需要12个月，变压器容量增长带动电网投资，电网投资带动铜的主要需求。因此电网投资为了赶上电源投资会在未来2-3年进入繁荣期。
同时他们还认为电网投资最早在今年二季度追上电源侧增速，伴随着低库存，铜价会在今年二季度测试前期10000美元/吨的阻力位。$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $金诚信(SH603979)$

高盛在年度策略会前，调查访问了~300位参会客户，了解他们对于全年走势的看法。
1. 虽然市场认为美联储会在3月份降息，但高盛客户们则倾向于认为，美联储最早会在2季度，甚至是3季度才会开始降息。
2. 但在利率方面，客户认为年底十债利率会到4%以下，但也有客户认为美联储还会继续加息（二次通胀）。加权平均的话，倒还是落在了3.8%附近，和之前的市场定价差不多。
3. 关于CN，外资客户们普遍还是较为悲观，半数客户认为今年的GDP增速在4~5%区间内，甚至还有近四分之一客户认为经济增速会降至4%以下。相对来说，看好印度是绝大部分客户的共识。
4. 另一方面，客户们似乎并不认为今年就会从DM全面倒向EM，反而是更加看好美国和日本市场的表现。
5. 在商品方面，最看好数字资产，其次是供给侧在收紧的铜。

周末国内+保税铜累库1.22万吨至8.23万吨$中国有色矿业(01258)$ $紫金矿业(SH601899)$ $西部矿业(SH601168)$

支持大佬

2023年电网建设投资累计完成额5275亿元，同比增长5.4%；电源建设投资累计完成额9675亿元，同比增长30.1%。$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $江西铜业(SH600362)$

还在看库存，这数据不就是给散户看的吗