(资料来源:兴业证券研究报告)
从跟华为合作级别来评判,伟仕佳杰是华为在国内最高级的合作伙伴——钻石级合作伙伴,据兴业研报的统计,全国仅有十家IT厂商能够并列的获得此殊荣。伟仕佳杰是跟市场上大家耳熟能详的华为纯正概念股软通动力、高新发展(拟收购华鲲振宇)、昆仑万维等放在一起的,难道不值得高看一眼吗?
最为关键的一点,伟仕佳杰"含华量"如何计量?
据公告,作为伟仕佳杰收入占比最大的压舱石业务——企业业务录得营业额为404.14亿港元,公司携手合作伙伴所开展的信创业务也包括在其内,其中在2023年中国区国产品牌占比高达60%,即达到了242.48亿港元。
据悉,在年内,伟仕佳杰与华为在服务器、网络设备等硬件的合作金额或接近60亿港元,则可据此推算出"含华量"大约在25%附近,这已经是一个相当不错的数字,这个数据之高,已经打破了市场上大多数投资者固有的认知。
比起市场上热门炒作的华为概念股,后者大多数的"含华量"仅停留在5-10%不等。伟仕佳杰的25%"含华量",恰恰能够较为真实的反映出两者合作关系的紧密程度。
实际上,伟仕佳杰的"含华量"并不止步于此。在云计算领域,2023年,伟仕佳杰与华为云的业务合作同比增长了28%,远高于公司云计算业务板块的增速,伟仕佳杰因此荣获了「华为云商业化拓展-技术领航者奖」,与此同时公司更取得了华为总经销商、解决方案总经销商、云转型服务提供商(CTSP)和培训伙伴"四重"重要的身份角色,不断加深其"含华量"成色。
未来,伟仕佳杰与华为在云计算、算力调度和运营、算力底座建设和信创业务、消费电子业务乃至出海业务,均可展开多元化、多维度和多层次的紧密合作,势必会为公司业务的持续拓展注入新的动力,凭借于此,公司的"含华量"亦有机会获得持续提升。
对比于过往的研究,这里就像是一个"全新大陆",非常值得期待和挖掘,笔者认为后续依然存在持续突破的可能性,随着本次业绩的发布,公司"含华量"的出现,成为了最大的惊喜和亮点。
经过多年深耕,伟仕佳杰的科技产品推广与服务网络全面覆盖东南亚市场,确立了领先市场的绝对优势。公司在东南亚多国设有分支机构,为东南亚地区多个政府、金融、教育等领域诸多头部客户提供专业服务。
据财报数据,2023年,公司在东南亚地区营业额176.20港元,优于整体大盘表现,呈现逆向增长态势,占总营业额比例进一步提升至24%。
乘着东南亚地区或国家近年数字化经济崛起及互联网需求爆发的东风,在东南亚各国政府纷纷出台支持政策加大投资基础设施,从而加快其向数字化经济的转型过程的大背景下,在东南亚提前卡位,布局广泛,深耕多年的伟仕佳杰,自然成为了这一浪潮的头部受益者。
东南亚对IT和科技的需求兴起,也吸引了不少全球科技巨头进入,因此,伟仕佳杰亦顺势便成为了他们的首选合作伙伴。
比如英伟达,在去年,伟仕佳杰在泰国和新加坡的分支机构,分别拿下了两个市场的NVIDIA FY23最佳分销奖,反映出其优异的销售成绩和与头部科技企业紧密的合作关系。
又比如,在今年年初,当马斯克星链网络准备登陆亚洲时,伟仕佳杰顺理也成章地成为首选合作伙伴,根据双方已签署合作协议,将率先在马来西亚市场展开合作,吹响了星链网络进军亚洲的号角。
同时,在东南亚市场,伟仕佳杰也为中国品牌或产品出海作出了较大的贡献,伟仕佳杰除了是华为、联想在亚洲最大的合作伙伴,也是OPPO、传音、浪潮、新华三、隆基等多家中国龙头企业在亚洲市场的主要合作伙伴。
"群雄齐集"的现象出现,充分的说明了东南亚市场的未来发展前景远不止当下,通过与科技龙头、行业领先者继续保持紧密合作关系的伟仕佳杰,其在该地区的领先优势料将得到巩固,从而使得公司能够继续把握东南亚正在崛起的IT基础设施建设和对互联网应用的巨大且迫切需求,持续为伟仕佳杰"总盘子"的壮大提供源源不断的增量贡献,为公司市场蛋糕做大做强保驾护航。
东南亚市场正逐渐成为伟仕佳杰为投资未来而做好储备的"大粮仓"。深耕东南亚市场,伟仕佳杰将继续保持赢家的姿态,关于这一点,对公司长期增长来说很重要。也就是说,东南亚市场在公司的长期战略位置可能已经悄然的被提起来了。
去年至今,红利股和高息股的概念开始在资本市场焕发新芽,几乎所有有实力的上市企业都用高分红派息来"秀肌肉",殊不知真正的红利股,不在于一次两次看似"高额"的派息,投资者却忽略了可持续性一词,而没有持续性的红利股都可判断为伪红利股。
对于红利股而言,能否拥有持久派息的生意模式,以及长期的分红往绩,或是更重要的考量因素。
比如,伟仕佳杰,它在港股市场里,就是一个板上钉钉的货真价实的红利股。据不完全统计,自上市以来,除了08年全球金融危机和11年欧债危机之外,伟仕佳杰每一年都坚持现金分红回馈股东。这21年来,合计每股股息分红超过2港股,合计现金派发超过30亿港元,接近一半的每股股价和总市值。也就是公司股东若长期持有这家公司,仅靠现金分红就回本一半。
而在2023年,伟仕佳杰宣布现金分派比率从以往的30%提升至40%,升幅达到33.3%,进一步加大现金分红力度,尽显出其现金流创造平台的实力。
除了红利股的属性之外,伟仕佳杰还是一只货真价实的长期价值"蓝筹"。
公司自2002年上市以来,在整整的二十一年间,缔造了惊人创举。期间,伟仕佳杰的营收规模增长超过32.4倍,对应的年复合增长速度(CAGR)约19.2%;归母净利润增长超过52.6倍,其对应的年复合增长速度约22.0%,且连续二十一年净资产收益率(ROE)维持在10.0%以上。
在不考虑长期的现金分红下,公司凭借持续稳健业务经营、长期的盈利增长,及高质量的价值创造表现,获得了超过2倍或以上的超长期国债收益率回报,完全符合经典的成功价值投资的定义。
如果有某一天,港股市场再度被"轻视",那么,伟仕佳杰这一家公司的名字,注定将会反复的被提起。
因为,伟仕佳杰归属价值蓝筹的得分,早已被其历史表现"打满"了,至少能够证明,这一家企业是经得住时间的考验的,关于这点,我们得信奉常识。
关于未来,我们看得见它正在奔赴的远方,和以往相比也有所不同,也就决定了市场将会于其长期价值进行修正。好的企业如美玉,不时得拿出来盘盘,没准就越盘油润,越值钱。
而伟仕佳杰这块美玉,总是那么的"瑕不掩瑜"。它的价值就摆在那儿,是成色十足的金子,也迟早会发光。$伟仕佳杰(00856)$