是不是金子蒙尘,等待验证
资料来源:Choice,格隆汇
中国春来的高成长,可以视为政策红利与自身努力共同作用的结果,因此未来成长的能见度较高。
如果跟踪政策的落地,我们可以看到政策更倾斜于优质的学校,为这些学校在学额增长、资质申请、资金贷款等各方面提供更多支持。因此,中国春来得以在独立学院转设的浪潮中快人一步。公司已推动旗下的荆州学院完成转设,苏州天平学院的转设工作亦在稳步推进之中。此外,政府正在积极推行双轨制职普融合体系,既为学生提供顺畅的上升通道,又扩大了适龄学生的基数,为中国春来等优质教育集团提供了稳定充足的生源。
另一方面,中国春来具备优秀办学质量、吸生能力与前瞻性的布局,也是其能实现高成长的关键。华中地区学生人数基础庞大,优质教育资源供不应求,中国春来一直承担着重要的人才培育职能,是公立学校的重要补充,因而其成长性一直表现得相当稳定,旗下各校招生规模和在校生人数每年稳步扩张。2015/16学年-2021/22学年,中国春来的学生人数从3.4万人增长至近10万人,年平均增长率约为20%。
公司的前期布局亦加速落地,新学校、已投入使用的新校区及校区扩建进一步为规模增长提供了容量,使公司能充分受益于普通本科及专升本的学额提升。中国春来旗下的湖北健康职业学院和安阳学院原阳校区两个新校区正式投入使用,南京高淳校区即将进入开发阶段。还有,公司的扩建计划有序推进,安阳学院原阳校区以及荆州学院的基础设施的容量将分别扩大至25,000人/20,000人。此外,中国春来正在收购天平学院的举办者权益,以满足更多的学生的教育需求。
在中国春来身上,可以再次验证板块的投资逻辑。从短期维度来看,板块仍处于估值低谷与配置低位,而部分优质标的的业绩兑现的确定性极强,随着政策端不断释放积极信号,戴维斯双击可期。从长期的角度来看,高教职教赛道更无疑是未来十年价值投资的好选择,值得长期跟踪与关注。