Sysilia_Liu 的讨论

外延式扩张战略让业绩获得大幅增长，但是内生性增长方面，公司仍然需要加强

不是不受欢迎，是非常不受欢迎。医药行业整体市盈率为38.37倍，低于历史估值中枢。医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为77.43%。而医药流通板块的相对估值溢价率为-53.46%，是医药行业六大细分板块里估值最低的。

估值就这样了，也好几年了，要有心理准备

说的不错

区域性医药渠道是最可怜的，毛利低的令人发指。还好上海医药不是。另外工业近年的业绩确实都挺不错

上海医药巅峰市值超过千亿元，如今缩水到不足600亿元。现在的估值确实不高，当然也有医药商业不受欢迎的原因。但上海医药医药工业虽小，但做的不差。

2015年开始，上海医药的净利润增速都维持在10%-11%之间。营收增速也才20%左右，说真的，这个增速可以了。

所以是隐忧

上海医药的估值已经相当便宜，下跌的空间非常有限。但是，我们仍然要观察医药流通行业的增速是否真正反转、医药工业的营收占比是否能够大幅度提高，以及公司能够解决目前面临的几大“隐忧”。这些问题只要不再恶化，业绩就能大幅改善，股价才会迎来持续大涨，真正的实现估值和业绩同步上升的“戴维斯双击”。

从投资逻辑来看，由于医药流通行业已经出现了初步的反转迹象，上海医药也以外延式扩张战略让业绩获得大幅增长，但是内生性增长方面，公司仍然需要加强。