六月发布发行公告的可转债正股涨幅的数据已经更新啦。
可转债发行流程分别是：1.董事会预案2.股东大会通过3.证监会发审通过4.证监会核准批文批文5.上市公告6.上市交易
通过分析4，5步骤之间的正股股价变化，分析是否存在大概率的套利机会。
动机：绝大多数的可转债最后都以强赎，债转股的形式完结。所以可转债对于发行方公司管理层来说，是一种低息的，且不用还本金的融资工具，相当于滞后温和的“增发”，要使“增发”的价格抬高才是对公司管理层最有利的情况，所以单单从商人逐利的角度，公司会努力抬高发行时的转股价。而转股价格的定价应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一个交易日的均价。所以有理由相信公司会在4-5步骤这段时间内拉抬股价。
一，百元含权
先从百元含权高低对跑赢沪深300幅度的影响，跑赢沪深300平均为5.88%，与上期四五月平均5.89%基本相等。而本期所有转债跑赢沪深300幅度平均为7.42%，显然本期高含权的股票表现得不尽如人意，接着再观察一个月百元含权高的是否真的跑不过含权低的。
二，位置
本期所有股票跑赢沪深300平均7.42%较上期5.91%，有较为明显的上升，其上升在我看来主要本期医疗科技行业发债增多，正好碰到六月医药行业大涨，科技也有不错的涨幅，所以一定程度上比上期表现的更好。本期低位股全部跑赢沪深300，幅度平均为5.2%，震荡股平均为8.38%，高位为8.34%，像天创时尚，润达医疗超过沪深300涨幅到恐怖到40%以上。本期低位股表现一般，较上期的8.67%有一段差距，而震荡和高位股表现相当，不过我还是相信低位股的成绩从大周期来看应该能超过震荡和高位股，特别是大盘下跌的时候。
三，批复到公告和公告前20天对比
最后一列，B-A表示公告前20天-批复到公告的涨幅，本期平均值为-2.76%，即批复到公告的涨幅大于公告前20天的涨幅，这一点我感觉参考意义不是很大，想深入研究的话还需要了解证监会审核通过的时间，时间成本可能会有点大，可以看我之前写的提前埋伏的具体股票作参考。
通过这两期近三个月发行的可转债正股的分析，大幅跑赢同期的沪深300可以说是板上钉钉了，接下来还有两个问题：一是百元含权的影响，按照逻辑，百元含权更高的公司发债数量相对公司的市值更大，管理层应该更积极地使股价上扬，但数据结论是无影响甚至是负影响；二是批复时所处位置高低的影响，所处高位可能就是攀升周期持续上扬，公司根本不需要干涉；所处震荡可能长阳线突破；而所处低位，市场不认可，持续走低。所以位置也不太好说，更多需要一点技术面的分析，结合量价，这一点我也不会。但以上两点在我看来还是可以用长期大数据来分析出其中的规律。持续更新，请多关注。
分析还是很朴素哈哈哈哈哈哈哈 #可转债# #可转债干货# #今日话题# #可转债打新# #2020下半年投资策略# $天创时尚(SH603608)$ $润达医疗(SH603108)$