三中全会公报解读与行业影响：

宏观经济目标与政策导向：

三中全会公报，强调了短期和长期目标结合，关注2035年和2029年的改革任务。高质量发展强调建立完善机制，包括央地事权分配、新生产力发展和服务业改革，以避免无序竞争，优化资源配置。促进实体经济与数字经济融合，重视数字技术如大数据、云计算、物联网的发展，加强产业链供应链安全。从人口政策转向人才政策，教育科技人才成为现代化的战略支撑，降低对传统劳动力补贴的依赖。

财税金融改革：
预计中央将集中财权，加强对地方投融资行为的管控，金融改革将加强监管，防范风险。城乡要素平等交换和双向流动，推进户籍制度改革，土地流转收益用于社会保障，保障城镇化进程。

固收视角：经济目标与风险化解：
强调以安全为导向的全球治理，提倡中国在全球治理体系中的角色，尤其是在制定政策和深化外事工作改革方面。三中全会设定在2029年完成全面深化改革，设定未来5年的经济改革时间窗口，坚定实现全年经济社会发展目标，如GDP增速5%左右。关注房地产、地方债和中小金融机构的风险，金融稳定成为长期货币政策的核心目标，预期中小银行和保险机构的负债资产问题将得到重视。

银行行业视角：
三中全会为中国现代化提供了指导，后续政策执行成为关注焦点。银行业被认为是化解三大风险（房地产、地方政府债务、中小金融机构）的关键领域，预期资产质量担忧将缓解。看好银行股长周期行情，分为高股息、绝对收益、风险化解和高质量增长四个周期。投资建议推荐“大小哑铃”组合，重点关注高股息大行（如国有银行、兴业银行）及中小银行（如南京银行、宁波银行）。

“投资建议“

银行行业：
银行业被视为化解三大风险（房地产、地方政府债务、中小金融机构）的关键，看好银行股长期行情，推荐“大小哑铃”组合，关注国有银行和中小银行。

半导体行业：
受益于科技国产化趋势，推荐北方华创、拓荆科技和中微公司等。

房地产行业：
定位在于化解风险，下半年基本面有望改善，推荐关注房地产板块。

国防军工板块：
预计将随着反腐和人事调整而改善，船舶行业展现出强劲增长，中国船舶、中船防务和中国动力等企业被看好。

工程机械行业：
受益于海外市场市占率提升和国内房地产市场预期改善，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工以及杭叉和安徽合力等叉车企业。