美国6月份CPI数据，全线低于预期：
6月CPI同比+3%，预测+3.1%；环比-0.1%，预测+0.1%。
核心CPI同比+3.3%，预测+3.4%；环比+0.1%，预测+0.2%。
可以讲经济下滑的速度，远比市场想象的要快。
数据公布后：美元大跌，10y美债收益率怒跌1.8%，黄金大涨1.7%。美股全线跳水，纳斯达克跌近2%，英伟达暴跌5.6%，市值缩水1800亿美元，合1.36万亿人民币，相当于一晚上跌没了一个麦当劳。
很多人觉得奇怪，通胀降低、美元降息的预期走高，那不是利好美股，应该涨才对吗？
我周三就解释过这个问题。
一来美元降息前后，美元流动性通常会比较紧张，因为都要去买美债。
二来美股实际已经透支了经济“软着陆”的预期，想要继续涨，就必须要交易“硬着陆”的预期，即：
1. 25年年底前降息8次，共200bp。
2. 债券的期限溢价为负，体现超预期降息的结果。
这种基于超剂量肾上腺素的幻想，未免有点过于乐观，美股里的资金又不是傻子，现在已经赚了这么多，干嘛要去博弈最乐观的小概率事件？
更何况降息必然伴随着经济降速、企业的盈利能力下滑，估值和增速本就不太匹配，现在不跑，更待何时？
所以我才会说：或许黄金才是更好的选择？或许。
摩根大通已经将美联储降息的时间，从11月提前至9月，目前看9月开始降息的概率非常大，不排除年内降息2轮。
美国憋不住，人民币的压力也会小很多，这场憋尿大赛，终于看到曙光了，国内降息的概率正在变大，大家再撑一撑。
不过中长期来看，很可能还是债比股牛，仅供参考。
