$海天味业(SH603288)$ $安井食品(SH603345)$ $洽洽食品(SZ002557)$
食品板块逆势大涨

进入第四季度，有多家食品制造企业选择提价。10月初，安琪酵母承认部分产品上调了出厂价；10月13日，海天味业公告称，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，公司研究决定对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%～7%不等；10月22日，炒货龙头洽洽食品（002557.SZ）公告，对公司的葵花子系列等产品出厂价格作出调整，各品类提价幅度为8%~18%不等；11月1日，安井食品的公告显示，鉴于各类原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，公司研究决定，对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%~10%不等。此外，据相关媒体报道，11月2日，李锦记发布出厂价格调整通知，决定对部分产品的出厂价格进行调整，上涨幅度为6%~10%不等。

证券时报 e公司记者注意到，上述企业宣布产品涨价的理由，均不外乎各项原材料、人工、能源、运输等成本持续上涨所致。

平安证券近期发布研究报告指出，2021年9月我国CPI同比增长0.7%，PPI同比增长10.7%，PPI/CPI已经出现较大的剪刀差。与此同时，大宗商品大幅上涨带动产品生产端原材料的大幅上扬，食品行业也出现了涨价潮。

平安证券回顾了前三次涨价潮，发现第三轮涨价潮的情况与本轮最为相似，均是由PPI向CPI传导。通过研究前三次涨价潮中食品饮料公司的表现，探究上游原材料提价情况对公司盈利能力的影响，平安证券得出多项结论：

1、产品提价较原材料成本上涨一般有1-2个季度的滞后。

2、龙头公司作为价格标杆率先提价，其余竞品在3-6个月内跟进提价。

3、话语权强、品牌力强的企业往往是直接提价，而稍弱的企业一般是通过推新品或者换包装来间接提价。

4、提价效应大约会在1年左右的时间体现，表现为净利润率的提升，因为原材料涨价波峰转到波谷会增厚企业利润。

5、销售费用偏低的企业往往毛利率提升速度更快。

6、提价会促进股价一定程度上涨，但是如果涨价效应持续，会带来企业更大幅度的上涨。