没有做空机制,确实不行
关于价值与成长之辩,成长是创造价值最直接的形式。一旦成长性不复存在,价值的判断需要非常慎重,不能简单按低估值倍数就去判断投资价值的低估。我们要投资那些不断创造价值的企业,但也要评估买入的价格,不能为成长支付过多的溢价。
我就喜欢高速成长的企业,像$爱尔眼科(SZ300015)$ 、$通策医疗(SH600763)$ ,分别是眼科医院和牙科医院,属于非常牛逼的生意,因为国有的三甲医院根本就不可能上市,民营医院只要做的牛逼的,基本功扎实的,那一定是赚钱的。爱尔眼科从去年3月以来涨幅近3倍,回调个40%其实没啥大不了;而通策医疗更夸张,去年3月以来涨幅近5倍,这波大跌回调个50%,其实也没啥大不了的。这里年线附近是好买点,但发动一波行情,估计要盘整个半年吧。好公司从来都不便宜的。还有像$长春高新(SZ000661)$ ,生长素和疫苗龙头,从2019年2月以来进入主升浪,这波行情涨了5倍,这波大跌也就回踩了20%,主力非常惜卖,好公司,无数双眼睛盯着呢!好公司每轮的大跌调整,都是市场先生在送钱。
另外,关于长期复利,好公司的时间力量真是无敌!
就以投资小本金10万为计量基础, 年化收益30%(长期有些理想化)
如果你连续3年年化收益30%左右,那3年后复利是21.97万,折合成每年是73%的收益率;
如果你连续5年年化收益30%左右,那5年后复利是37.13万,折合成每年是74%的收益率;
如果你连续10年年化收益30%左右,那10年后复利是137.86万,折合成每年是138%的收益率;
复利时间越长,其实每年的收益率越可怕!所以不要小看每年30%的收益率,难就难在每年!
股神巴菲特,26岁到88岁63年的投资生涯年化收益率20%,63年累积收益率77549倍,63年只亏损了两年(2008年-9.6%,2001年-6.2%),61年都是赚钱的(仅1976年收益率超过50%),也就是说巴菲特最强的不是他的最高收益率,而是他恐怖的控制回撤的能力。