在14家上市医药企业的应收账款接近4000亿中已经明确，应收账款已经成为上市医药流通企业的核心资产。今天我们来重点分析下14家上市医药流通企业账龄分布及坏账准备的会计政策。
2021年14家上市医药流通企业应收账款账龄分布统计表
根据2021年上市企业年报，14家上市公司医药流通企业应收账款原值为3,800亿元，其中一年内应收账款金额约为3,644亿元，占其应收账款原值的95.88%，三年期以上应收账款金额为15.7亿元，占其应收账款原值的0.44%。14家上市医药企业的坏账准备金额达82.3亿元，坏账准备计提比例为2.16%，其中中国医药（6.23%）、瑞康医药（3.55%）、上海医药（3.16%）和重药控股（3.11%）的坏账准备计提比例均在3%以上。
2021年14家上市医药流通企业应收账款账龄资产分布统计表
14家上市医药企业中，除瑞康医药和中国医药的一年期内的应收账款比例均在90%以下，较其他12家相比，差距较为明显。在1至2年期的应收账款比例分布中，瑞康医药、鹭燕医药、九州通和中国医药均在6%以上，这个比例明显高于行业平均值，因此其应收账款坏账准备计提比例则对企业的利润影响极大。
2021年14家上市医药流通企业坏账准备计提比例统计表
由于14家上市公司医药流通企业应收账款规模较大，且构成复杂，其应收账款坏账准备计提比例通常是依据信用风险特征将应收账款分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。根据年报信息，有7家上市医药企业披露了其应收账款按照年限计提坏账准备金的政策，其中重药控股的计提比例较为严格，2年以上的应收账款计提100%的坏账准备。
1年内的应收账款坏账计提比例大部分为1%，其中重药控股、英特集团和鹭燕医药的计提比例为0.5%，这一点明显与其应收账款的账龄分布比例相关。
在1至2年期应收账款坏账计提比例中，中国医药、瑞康医药和鹭燕医药分别为15%、10%和5%，这个比例明显看出，鹭燕医药有希望通过较低的坏账计提比例调节企业利润；重药控股30%的计提比例也明显超过行业平均计提比例，这一点也是利润调减的重要手段。
接下来我们来针对坏账计提比例在3%以上的企业应收账款情况进行具体分析。
1. 中国医药$中国医药(SH600056)$
2021年12月31日，应收账款金额为119.08亿元，其中3个月内的应收账款金额为56.65亿元，占比约为48%，结合行业特征，其业务形态应该为贸易形式，销售终端并非医院，即非纯销业务，3个月至1年内的应收账款金额为49.12亿元，占比约为41%，这部分的应收账款为纯销业务，终端客户为医院，属于其核心主营业务。
接下来我们来看下中国医药的2021年应收账款的坏账计提详情。
1. 按单项计提准备的应收账款金额为2.98亿元，占应收账款的比例为2.51%，该部分100%的被计提坏账。
根据年报列示，2.98亿元的坏账计提包括了25个细项，其中国外客户为1.34亿元，约占45%，应该主要为短账期的贸易业务产生的损失或者遇到了其他欺诈行为；国内客户为1.64亿元，其中约0.6亿元的坏账计提为许昌市立医院，该医院已经于2021年破产，失去偿还能力，除此外，还能看到其坏账客户涉及医药、纺织、工程机械、民营医院和贸易公司。
2. 按组合计提坏账准备的应收账款金额为116.09亿元，占应收账款的比例为97.49%。
该部分的应收账款坏账计提的大额主要为2-3年期应收账款50%的坏账计提和3年以上应收账款100%的坏账计提，其坏账计提总额为2.9亿元。
非主业的应收账款风险较高，这一点仍需要持续关注中国医药的应收构成变化。
2. 瑞康医药$瑞康医药(SZ002589)$
2021年12月31日，应收账款金额为106.64亿元，其中6个月内的应收账款金额为68.52亿元，占比约为64%，这个占比相对于行业应收账款分布仍属于较优的情况。
但是考虑其占比超过50%，瑞康医药不得不在1年期内的坏账计提比例标准进行细化，分为半年内和半年至1年两个标准。半年内的应收账款按照0.5%的坏账计提比例进行提取坏账准备，金额为0.34亿元，若采用1%计提比例，则会对利润0.34亿的减少，这样则对瑞康2021年的利润会产生重大影响。
2年以上的应收账款金额为4.56亿元，已经计提了2.12亿元坏账准备，但是是否能够回收，仍需要看其催收力度和客户经营情况，2022年疫情影响较大，若无法回收，则对其经营将产生极其负面的影响。
3. 上海医药
2021年12月31日，应收账款金额为600.02亿元，其中一年期内的应收账款金额为576.77亿元，占比约为96%。
上海医药的应收账款坏账计提比例为3.16%，这个高比例一方面是将5笔应收账款进行个别认定，100%进行了坏账计提，其金额为5.95亿元，约占坏账准备金额的31.4%，另一方面是上药将其前五大的客户进行了6.13%坏账计提，计提金额为0.31亿元。
上药的坏账计提还是较为严谨的，且企业经营情况较为稳健，持续看好上药，以及“一票制”的经营优势会在集采持续推动中保持领先。
4. 重药控股$重药控股(SZ000950)$
2021年12月31日，应收账款金额为268.78亿元，其中一年期内的应收账款金额为252.78亿元，占比约为94%。
重药控股的应收账款坏账计提比例为3.11%，这个高比例主要是重药控股针对其应收账款账龄组合得出的。这一点也可以看出重药控股虽然在近4年进行多笔并购，但是其账款管理仍是较为严格的。
重药控股需要关注的不仅仅是应收账款的快速增长，更应关注的应收账款的回款质量。
今天先分享至此，接下来也会将其他10家企业的坏账拨备情况进行逐一介绍。