黑暗中的怒吼

孙子兵法有云：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜！
愿意慢，未必慢！

1、债券有到期日，但公司怎么确定折现的时间？ 2、债券有明确的票息，很稳定，但公司的收入却很不稳定。所以，护城河很重要，竞争优势很重要！

什么叫长期的分红能力？？？决定分红能力的还得是利润的规模，那怎么叫赚得多，怎么叫赚的少呢？！得有一个标尺，还得看它是用多少资产赚到的，也就是净资产收益率！所以，结论可能就是，决定长期分红能力的其实就是长期高且稳定的ROE！我的理解对吗，姜老板！！？

我的理解，姜老板是为了好算才取的这两个数，既公司的长期ROE和我的预期收益率都是15%，中间姜老板省略了一步没说，那就是通过ROE和预期收益率的比较最先得出的应该是PB，然后再用PB换算成PE。

我不需要成为巴菲特，也不需要成为芒格，我只要找到真正践行他们理念的人，买入，躺平就好。我的要求也不高长期来看跑赢指数就行！

农场种地稳胜猎，谁怕，一心巴芒任平生！//@就叫姜诚: 回复@斑龙珠: 东坡，是你吗？

不轻易出手，但出手就要有很大的把握赚钱，是对投资人负责任的做法！

巴菲特说“当潮水退去，才知道谁在裸泳”，这句话是不是就在说基金经理？！！😄

目前市场上对于丐帮的担心主要来源于两个部分：1、国内反垄断，对于目前业绩和未来预期的影响；2、中美竞争，对于丐帮的不确定性。首先说第一个，反垄断。打开自家的篱笆，让对手进来的同时，你也可以去他家里逛逛啊，对于互联网公司来讲，并不一定就是坏事。他们垄断的目的就是想躺着收钱，躺着收...

今年下半年PPI-CPI创历史新高，直到现在都在极值飘着，所以三、四季度的企业利润会有较大下降，从现在到明年一季度，是企业报表的披露时间段，肯定会有很多的坏消息出来。现在就开始吹风要“适时降准”，说明了经济下行压力巨大，要逆周期调控了，但往往政策底并不是市场底，不要太乐观！
什么...

PPI在5%以上压制股市表现，主要原因就是增加了企业的购进成本，压缩了企业的利润。所以在PPI快速拉升的时候，股市通常表现都不好，或者提前回撤，或者滞后回撤，估值越高回撤的越大。目前。PPI=13.5%，股市大概率继续走低。

华山论剑-圆信永丰范妍，长于自上而下，不贪不惧，稳稳当当！
看了一场21年3月份范妍的路演，有挺多的内容，正好借此机会可以详细的了解一个她的策略风格，以及从现在来看，站在21年初，她哪里判断对了，哪里判断错了。
范妍:复旦大学管理学硕士,现任圆信永丰基金管理有限公司副总经理兼首...

《领导力21法则》
马云曾经说过一句话“当你成功的时候,你说的所有话都是真理。”如果你的想法或者愿景，不被大家所接收，可能并不是你的想法或者愿景不对，而是你的影响力、领导力不够或者说是你没有让人信服的成功和业绩，大家只是不相信你而已，这其实就是影响力法则。我也有这样的体会，...

华山论剑-工银瑞信袁芳，有勇有谋，实力不输颜值
袁芳：先后在嘉实基金任股票交易员，亚洲资产任投资经理，现任工银瑞信研究部大消费研究团队负责人、基金经理。2015年12月30日至今，任工银瑞信文体产业股票型基金基金经理。
投资理念，自下而上和自上而下相结合的方式去构建自己的投资组...

华山论剑-中欧周应波，赛道中寻找投资的本质
周应波：北京大学控制理论与控制工程专业硕士，学生时代曾获世界机器人大赛特等奖；毕业后任腾讯核心部门产品经理，转型做投资后曾任平安证券研究员、华夏基金研究员，主要研究行业包括机械，新能源，电力设备等。2015年11月任中欧时代先锋投资经理...

一、利率（货币周期）
定位利率拐点是为了定位债券投资时间点
1、社融
历史看来，社融领先于利率，领先于PPI，社融拐头、利率拐头、PPI拐头。
社融代表的是社会的杠杆意愿，利率代表资金缺口，PPI代表企业的物价指数，传导逻辑大概是：社融触底，社会对未来的预期转好，实际行动上...

《费曼学习法》这本书把高效的学习分为了4个步骤：
首先就是目标。你首先要确定你的方向，愿景，你想干成什么事？你想成为什么样的人？你想要达到什么样的预期！这是很关键的，因为这一步是以下4部的动力和基础。让我特别记忆深刻的一句话就是“没有方向的人生就会活得很随机”，仔细想想自己...

谢治宇：2013年开始做基金经理，现任基金管理部投资总监。
选基金就是选基金经理，选自己了解信任的，适合自己风格的基金经理，偏长期的持有！（我的理解：怎么算了解和信任呢？！其实就是在他表现不好的时候，我知道为什么他会表现不好，甚至愿意加仓买入。）
关于风格，相对均衡配置，均...

这本书主要就是分析了巴菲特，为什么这么牛逼？！一般来说持有的公司越少，越容易超越指数，但是波动会很大；持有的公司越多，越不容易超越指数，但是波动会较小。但是老巴却做到了，持有的公司很少，超越指数很多，波动却还很小。这就是股神的神奇之处。
原因是什么？
1、极低的价格买入...