长期持股投资估值的三要素：①预期净利润增长率，②买入价格（市盈率），③预期分红率,重要性依次递减。

①②市盈率和净利润增长的多少是决定预期投资回报率的关键因素。得出的预期回报率满不满意，能不能投要自己的机会成本。

安全边际的大小要看净利润增长的确定性（和商业模式，管理层的能力以及时代环境等相关）

③如果分红不影响净利润增长，那么分红可以看做额外的收益。