$中证1000指数ETF(SZ159633)$

前期政策转向带来的“估值修复”的普涨行情，大盘价值股已完成“搭台”，后续中小盘成长股“唱戏”的趋势愈发明显，而半导体、光伏、风电等为代表的成长赛道，将是市场投资的重点方向。

市场风格上，板块轮动由大盘价值股转向小盘成长股。

后续经济复苏和政策刺激力度仍值得期待，而市场的上升趋势远未到结束之时。从去年11月到今年1月份的市场强力反弹，更多地体现了政策转向带来的“估值修复”的普涨行情，目前这一阶段基本完成，后续将更偏向体现基本面复苏的差异，行业、个股等，重点关注自主可控、安全等高质量发展相关方向，包括信创、军工、半导体、新能源等相关的反弹机会，受益市场情绪和监管制度改革的券商板块以及受益经济复苏的周期品配置机会。

当下处在“风动”而“心未动”阶段的下半场。前期政策变化导致宽基指数和复苏相关的大市值股票的上涨已告一段落，元宵节之后市场进入到题材股大放异彩的故事会阶段。

中国宏观经济预期的大型上市公司业绩预期和估值水平得到了较为充分的修复。在外资持续流入的大背景下，有望进入“大票搭台，成长唱戏”的阶段。2月产品更关注成长股方向的配置。以创新药、光伏新技术、新能源电池新技术、部分电子行业为重点，TMT产业开始更多的发出看好三季度后行业复苏的声音。“我预计今年上半年的行业下行已被投资者较为充分的预期。按照细分产业复苏进度，逐步按梯次的布局电子和半导体行业的困境反转。

从长线来看，选择质优的一些小盘科技股，作为自己的长线配置。目前为止，半导体里面可能相对选择的会多一点，而且半导体很多公司的业绩都已经连续3个季度乃至连续4个季度的下滑，周期向下因素已经得到充分反应，而长期看其成长一面肯定会体现出来。所以，不要在意半导体到底是今年上半年复苏，还是今年下半年复苏，从时间上看，拿得越长越有利。