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$李氏大药厂(00950)$ 半年报公布了，销售数据一眼看去，一定会吸引眼球的。
1.经过去年下半年的销售调整后，营收环比数据显然在走强，2012年营收季度环比增速：-15%，33%，-9%，11%；2013年营收季度环比增速：1.4%，26%。净利环比数据已经连续两个季度保持两位数增长，2012年净利季度环比增速：-9%，21%，4%，-9.7%；2013年净利季度环比增速：15%，28%。
2.主营品种方面，增速没有全部公布，只说七种产品均保持两位数增速，新老产品均有亮点，《可益能》跳升了58%，亦來自新產品，例如《再寧平》及《菲普利》分別躍升81%及45%。没说《立迈青》的的销售，相同品种的常山药业，其低分子肝素钙水针制剂今年上半年共销售635.86万支,同比增长56%。（估计是增速偏低，要有这个增速一定会说的）
3.公司的研发是给力而踏实的，可再给力的研发也还需产品转化为利润。
4.相关销售费用报告里说的可清楚了，就怕投资者发现不了。第2二季度的銷售費用佔營業額的比率從先前季度起繼續呈下降趨勢，較第一季度的31.6%下降了1.9個百分點至29.7%。截至二零一三年六月三十日止六個月的銷售開支佔營業額的比率為30.5%，較去年同期的33.5%顯著減少3個百分點。
5.按上半年的势头，2013年极有可能是加速增长重新开始的一年，拭目以待吧。
6.公司表现好，只希望更好。（作为持有者，一定都是这么想的）看过想过的，各位多多指导。@方舟88 @Fat_Johnson @mynameispang @黄药诗人 @傻大黑粗
我搞不太清楚老板的背景，也不认识他们的销售，所以没能深入研究，这些渠道你有没？
的确，李氏大药厂销售是短板，但下半年增速的放缓主要还是因为三季度降价的预期，代理商不愿意备货，导致三季度销售额环比下滑，另一个原因是下半年公司进行了两票制改革，一定程度上影响了销售，这种情况去年在很多药企都出现过，管理层的说法是下半年已经理顺了，基本不会影响到13年，从公司单季度的销售额来看，1-4季度销售分别为1.1亿、1.46亿、1.32亿和1.46亿，单看四季度的销售已经恢复到二季度的水平了，这验证了管理层的解释，当然还可以通过上半年的销售情况来进一步的验证。退一步来讲，即使上半年增速不是很好，全年增速应该有保障，更加看好公司未来的发展。
现有主力品种来看：1、销售量占比最大的可益能是SIGMA-TAU的原研药，通过FDA认证，全球做了大量的临床试验，目前国内临床上主要用于透析病人的治疗，这几年透析治疗处在爆发期，另一个治疗领域是心衰治疗，目前也没有太好的药，公司做完临床准备报批，这个会提高市场空间，左卡尼汀的处方药市场兰陵制药占了近50%的市场份额，可益能上市晚了两年，现在只占了20+%的份额，未来仍能保持比较快的增长；2、低分子肝素钙立迈青和常山的低分子属于国内低分子钙两家按最高标准单独定价的，其他国内厂家都是统一定价的，价格低一些，立迈青是粉针剂，剂型独家，11年由于低价招标的影响，公司放弃了一些省的标，基本没怎么增长，12年重新按较高的价格招标后，立迈青恢复了增速，可以预见，随着低分子肝素钙对普通肝素的替代，几年内的增速会有保证；3、速乐涓受降价预期影响比较大，12年调价后降了不到10%，从中标价格来看实际没受到降价的影响，另外北京康辰的尖吻蝮蛇血凝眉是按一类新药批的，单独定价，这两年迅速抢占了一些份额，主要是抢了巴塞尔素高退出的市场，速乐涓的市场份额基本保持不变，整个蛇毒血凝酶这几年增速很快，可能与手术量的快速增长有关，因此速乐涓保持细分行业的增速，比如25%的可能性还是比较大的；4、其他二线品种基数比较小，单个看影响都不大，但整体增速由于基数低增速还比较快，特别是这些品种都是公司这两年新上市的，随着今年各省招标开始，对这些新品种会比较有利，销售权重会增加，当然更大的放量要到明年了。
拉长了来看，未来的潜力也是有保证的：1、公司在注册的品种有5个，今年估计至少会批准2-3个；2、曲前列素（Remodulin）刚刚获批（还未发证），这个药在美国卖了4个多亿美金，国内目前还没有太好的治疗肺动脉高血压的药，这是个孤儿病，病人不多，治疗费用也很高，能卖多少很难预计，但至少是有空间的，药从来是怕便宜不怕贵的；3、公司在研的品种比较多，包括1类新药Anfibatide、JX-594,进口注册的Trazodone,以及国际合作的新型阿司匹林等。
客观的说，公司合作研发和拿品种的能力还是比较不错的，相比较而言销售不强，但如果销售很强，以公司现在的这些品种早就不是这个市值了，至少也是个小康哲了。未来新上市的品种公司还是想自建团队推广，争取5年内自营销售占比达到50%，保守点看，至少销售瓶颈不会比现在差吧。
谢谢分享。“不给力的还是销售，半年度时候公司可是预计下半年增幅不会小于上半年的，看来是食言了。”