$广发医药(SZ159938)$ $广发中证医药卫生 (F001180)$
来源：上海证券报 时间：2019-08-19
A股市场在2800点附近持续低位震荡。在业内人士看来，当前市场赚钱效应缺失，短期难以吸引投资者进场，从中长期看，医药板块的表现值得期待。从资金层面看，近期多家基金公司竞相推出科技主题基金，也为市场带来了增量资金。
市场缺乏系统性机会
近期投资者避险情绪明显，在上市公司半年报密集披露的情况下，基金经理的关注点主要集中在个股层面。
某私募基金经理表示，站在当前时点看，市场缺乏趋势性机会。过去几年来表现抢眼的白马股，其估值已经到了历史偏高分位，如果抱团的机构观点出现分化，股价调整起来可能会很剧烈。“以某调味料龙头股为例，当前估值近60倍，从业绩增速看，已经处于高估状态。如果估值调整到30倍也是合理的，其股价就可能大幅调整，要关注潜在的风险。”
在沪上某中型基金公司的投资总监看来，从历史数据看，当前市场整体估值水平不高，对于长线资金来说，是较好的布局时机。但是，推动市场上行的力量不足，投资者对潜在风险的担忧并没有完全消除，一些上市公司还有潜在的业绩风险。“对于公募机构来说，当前可以进场，但对追求绝对收益的投资者来说，他们还在等待右侧进场的机会。”
在缺乏系统性机会的情况下，基金经理当前更加关注个股机会。随着上市公司半年报的披露，一些业绩超预期的个股逆势上涨。以金域医学为例，超预期的半年报披露后，股价已经大涨30%以上。
科技和医药板块后市可期
对于接下来的投资机会，多位绩优基金经理表示，看好顺应产业发展趋势的医药行业。
摩根士丹利华鑫基金王大鹏表示，医药板块有较强消费属性，在市场存在诸多不确定因素的情况下，医药板块值得关注，尤其是创新药、不受医保控费影响的偏消费属性的医药公司。
融通医疗保健基金经理蒋秀蕾表示，创新药将成为未来十年重要的医药投资主线，看好与之相关的创新药及其服务产业链、高端医疗器械等。
融通健康产业基金经理万民远重点关注零售药店、疫苗、创新药及IVD等医保关联度较低的公司。
岳瀚资产投资总监窦智表示，医药行业作为大消费行业的一部分，业绩增长相对稳定，具有抗周期性，目前整体估值水平也较低，结合行业的盈利特点和估值水平，对比其他板块，其投资优势较为明显。
巨泽投资董事长马澄表示，医药是刚需行业，随着人民生活水平的提高和我国人口老龄化程度的加深，未来对健康的需求会越来越大，医药行业发展前景非常广阔，看好创新药、中成药、疫苗等细分领域的龙头公司。
从资金层面看，近期基金公司竞相推出科技创新主题基金，将为市场带来新的资金。8月16日，国泰基金的计算机ETF和华宝中证科技龙头ETF上市，其中华宝中证科技龙头ETF，开盘之后受到投资者追捧，全天成交额高达5.5亿元。此外，信达澳银核心科技混合基金8月14日成立，募集规模为3.45亿元。申万菱信基金公司申报的创新100ETF基金，也于近日获批。
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