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水泥行业，区域性的垄断，要胜过全国性规模靠前的龙头，比如祁连山、塔牌，价格低需求好就是最好的保护，东北的低价水泥再低，也冲击不到吨三百多的甘肃和吨价四百多的梅州，56月份的时候华东市场的水泥价格开始涨势喜人，后来也是被东北的低价水泥冲击到，当然也有雨水的原因。
我记得@李树鹏2003 李总写过一篇关于全国水泥的产能利用率的分析，非常值得找来看一看，结合这篇新闻，思考一下这个行业的未来。



水深火热的东北水泥 谁是背后搅局者？网页链接

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李树鹏2003
2020-07-17 18:28
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如文章所言，产能利用率低于50%后，错峰和行业自律难以扭亏和盈利。全国产能利用率除了新疆外，东北可能是最低的。
但新疆比东北有两个优点，供给端和需求端都有优点。
先说需求端，新疆需求还是上升的，尤其是一带一路的大背景下。而东北是逐年下行的。今天下午在统计历年的固定资产投资增速，东北地区自2015年以来，平均每年是负增长，而其他地区平均每年6%以上正增长，与之对应的是东北地区近五年经济gdp增速也是全国最低，这从根本上会动摇水泥的需求。
再说供给端，新疆水泥企业天山和青松建化两家产能占比超过50%，容易达成产业协同。这点可以从新疆水泥公司出厂价看出，天山出厂价2019年高达406元，全国水泥公司最高。而东北集中度过低，比如辽宁前两大的山水和天瑞才占比36%。难以主导市场形成价格协同效应。又加上水泥需求不景气。


除非再打个三五年凶猛的价格战，死掉一批公司，不然东北水泥公司盈利那是遥遥无期。
$天山股份(SZ000877)$ $山水水泥(00691)$

菩提州
2020-07-17 17:57

周一要吃大肉了