#消费股投资指南#大家好，我是懂点投资懂点运营张彦张大侠，今天跟大家聊的话题是跟我们的生活息息相关的，消费品行业，或者叫快消品行业。超市小卖铺随处可见。
在a股市场上有好几个大牛股都是出自于快消品行业。国际成熟市场也是哈，比如可口可乐就是快消品，喜诗糖果也是快消品。
今天的分享，我会从大的行业角度，到细分的行业的角度，再到我看好的行业细分里，选择一家公司。分享我对于这家公司的思考，以及为什么看好这家公司。仅供大家一起讨论。
Part 1消费品行业
在投资理财的领域里，消费股的概念比较窄，我的理解是快速消费品，特别是市场里的，白酒类，饮料类，奶制品类，也就是可以复购的产品，比如白家电的复购就少，十年一换都不一定，还有房产也是，几乎没有复购。所以今天讨论的这些都是属于快消品的范畴。这个行业的跟我们的生活息息相关。
衣食住行养，都是消费，但是在消费频次上，最高的是吃和喝，人要活着总离不开吃喝，吃喝还上瘾，这也就是为什么这类行业几乎没有什么周期性，几乎可以穿越牛熊市的底层原因，任何时候你都得消费这个，不消费，活不下去呀~或者讲，是馋，人身体呢，对这些都有依赖的。
一个公司能做大，它的产品得有这样的特点，消费频次要高，转介绍容易，再有就是高利润，那么在前两个方面大多数的快消品企业基本可以做到了，那能不能提高利润，是决胜的关键因素之一。
比如牛奶，一般喝牛奶的朋友一天一袋，245ml。内蒙古人有的时候还把牛奶配以茶一起煮成奶茶，或者发酵成酸奶。再比如酒类，具有上瘾性，喝了一口不解馋，还想喝一口，定价也几乎在3块左右。要说啤酒，山东的朋友喝酒，吓着我了！
随着中国的经济发展，我们的生活条件越来越好了，生活当中的物质产品也越来越多了，那么消费升级其实就是我们有更多更好的需要产生了。那么能抓住这次机会的企业，就是能在市场上决胜的企业。有量更要有质。
我们依次分析。
Part 2消费品里的细分主战场趋势
A股市场有一句老话叫“吃药喝酒”，其中的“喝酒”就属于典型的消费股投资。除了白酒板块，消费股所在的细分板块还包括乳制品板块，、调味品板块，、肉制品板块、休闲零食板块等，不过酒是饮品，有一定的消费群体，有的时候也是我低估了这个群体，回头研究演技。还有从另一个角度来讲的话，乳制品的受众范围更广，调味品也是，肉制品几乎也人人都要吃。
这个是2018年亚洲淘宝天猫市场的一份报告里的数据，增长率相对比较大的，在中国大陆，是乳制品和食品。
这些行业里和行业细分里，有很多公司都非常的好，比如大家都觉的有点高估的海天味业，还有酒类行业里的茅台，五粮液，以及乳品饮料行业里的伊利。
这些都算是响当当的牌子了。
自己不喝酒，所以没有什么太多的研究，不过茅台和五粮液的高毛利，以及酒的成瘾性和现在的商业消费需求匹配升级，会有不错的增长。
不过我自己不喝酒，对于公司这块的消费并不是特别敏感，就不讨论了。
另一个企业海天味业，我觉的这家公司特别的有意思，以后可能做为重点研究对象，一方面这家公司，几乎把家庭的厨房里的酱油和蚝油垄断了，一般北方是酱油，还有老抽生抽高端抽等区分，南方用蚝油，不过现在南北都开始用这些调味品。
简单来说市场可期，至于估值高低另行讨论，有想法的朋友可以拿它和茅台五粮液比较一下。
我比较看好的是伊利这家公司。
Part 3为什么看好这家公司
在乳品行业里，现在有两个大的品牌，一个是伊利，一个是蒙牛，再有就是上海的光明，北京的三元。
我们看看它的2018年度报告，重要提示里的会计事务所出具的是标准无保留意见。
做为一家上市公司，伊利没有复杂的子公司母公司的关系，我做为一个普通的投资者，能够更加容易的理解公司的业务情况和公司关系，不需要再进行复杂的梳理。
看好伊利的第一个原因：行业周期性特征不明显，连续蝉联亚洲第一
1、行业发展阶段与周期性特点 经过近二十年的发展，国内乳业由快速成长期进入稳步发展阶段。当前，随着城乡居民人均收入水平的持续提高，消费者对乳品的需求动机和购买方式日趋差异化、多元化，带动国内乳品市场稳步发展。 乳制品及健康饮品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。
2、公司所处的行业地位 ，公司把握市场机遇，精益运营，不断推进业务多元化与国际化，公司整体业绩稳步 提升。由荷兰合作银行发布的 2018 年度“全球乳业 20 强”榜单显示，公司继续蝉联亚洲第一。 报告期，尼尔森零研数据显示，公司常温及低温液态奶业务的零售额市占份额为 36.8%、 16.6%，比上年分别提高了 2.3 和 0.5 个百分点；公司婴幼儿配方奶粉的零售额市占份额为 5.8%， 比上年同期提高了 0.6 个百分点。
看好伊利第二个原因：毛利率相对较高
看好伊利的第三个原因
1.伊利符合巴菲特的选股标准，有较高的roe，近几年roe基本是在20%以上，
其中的2007年出现 负数，是因为当年为了期权激励，计提了大量的期权费用。2008年则是因为三聚氰胺事件对公司产生了巨大的冲击，从而为负。
2．有持续竞争的优势
伊利有着持续的竞争力，其中的经典品牌是液态奶的高端产品，还有对于乳糖不耐受人群的伊利舒化奶，在市场上有着强大的竞争优势，逢年过节提着普通牛奶拜年都不好意思的。
这是我大概的思考，谢谢各位批评指正。
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