最近不少朋友提了不少企业分红的疑惑：
1、上市公司的红利和股息是一回事吗？
2、上市公司分红后，股价除权。第二天开市前，账户里股票的资产还少了5%的分红税，这样的分红有什么意义？
既然现金分红是公司分出去的钱，这部分钱就不属于公司了，必须从公司市值中减掉。怎么来体现分红的价值呢？
1、分红的定义和正确理解
我对分红的理解：
1、分红激励的对象是长期看好公司的股东。作为持有企业股票1年以上的股东，是无需纳税的。对短期投机者需交税。
2、分红只是将资产从公司转到个人名下。本质是公司没有能力让这些现金继续获取高回报，因此交还给股东。由股东自己执行再选择、再投资的权力。
3、分红后市值降低，股价同步降低；如果股价重新涨回分红前价格，称为分红填权。分红填权的根本原因是，市场看好企业的未来预期或企业盈利能力的未来变现能力，所给予的溢出价值。
2、利用分红提升投资收益率
如果你投资目的是短期（比如2-3年内）赚市场的钱，分红对这期间股价的助涨作用是正面还是负面？可以说，分红的帮助不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资甚至复利增值，分红复投是最简单最有效的方法。
分红复投的威力有多大呢？拿茅台来举例子：
可以看出，从2000年开始茅台分红现金重新购买贵州茅台，20多年下来，年复合收益率会达到惊人的30%+。
分红再买入就是利用复利的威力。复利的特点是：短期看不起眼，时间越久威力越大。
但这里有两个问题：
第一，假设企业财务造假普遍存在的话，现金分红比例大的公司。
如果造假，只会有隐瞒利润的动机，这就意味着你买入的公司可能实际上比看起来要好。例如恒大。
而不分红或少分红的公司，如果造假，就会夸大利润，意味着你买入的公司实际上并没有看起来那么好。
第二，如果不分红，对于小股东来说：大量的留存利润，理论上只有能控制公司的少数人可以决定如何使用。
而大多数时候，大股东和管理层与小股东的利益并不一致。现金分红，尤其是大比例现金分红的公司，实际意味着少数有权支配这部分资金的人放弃了权力，让小股东可以自由支配公司的利润（或再买入公司股票，或买入其他公司过票，或消费掉）。
阿甘认为，这是管理层极端负责的行为。有能力赚大钱的企业主或大股东，往往对自身能力有极强自信。敢于尝试跨界业务或创新业务，创造新价值。但现实很残酷，能够继续所向披靡获得高收益存在高不确定性。因此，大股东或企业主认识到企业自身能力的边界，在确定无法为股东创造超额收益时，将钱还给股东是负责任的做法。
3、分红重要，但非决定性因素
一个企业的价值是它未来现金流的折现。用什么折现？无风险利率。一般采用十年期国债收益率作为无风险利率。基于企业未来估值就可根据无风险收益率推算出企业的当前价值。因此，企业的未来成长性更加重要。
上市公司A即使每年分红4%，要收回投资也要快20年。上市企业A在20里会越来越好还是越来越差？它能活20年吗？将这些因素一并考虑，年分红率4%或6%就不是决定因素。
在经济增速下行的大背景下，会出现这种情况：一方面货币适当宽松，另一方面没什么可投资。这时，可稳定创造价值的优质资产就会变的稀缺。如果这种趋势持续的比较久，优质资产贵就是常态。当前分红率看上去就会很低。
此刻应该更加关注资产质量而非分红率的高低。就像丈母娘选择女婿一样，更加看中的是人品和长期经营好事业生活的人。
