资产配置大师给我的启发

纵横资本市场十几年(实际上是混了十几年股市的老韭菜),几个大师级人物对我启发很多,一是戴维斯家族,知道了双击双杀,至今我对保险股总有偏爱;二是巴菲特芒格,知道了买股票就是买生意;三是大卫·史文森,知道了资产配置。

5月6日消息,投资大师、耶鲁大学首席投资官大卫·史文森于5日因癌症去世,享年67岁,和巴芒相比,算英年早逝了。借助此文悼念并致敬一下史文森君。

1、先看看史文森的业绩,可以说不输股神巴菲特。

前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯说过:“世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是史文森和巴菲特。”

2、为什么要做资产配置?

看过史文森的公开课、视频资料以及他的两本书的投资者,应该都知道他的核心思想还是资产配置,这也是为什么他能向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。

资本市场比较关心的两个热点是选股和择时,但选股和择时一样困难,巴菲特最近一次股东会提了30年后市值最大企业名单可能面目全非,如果你喜欢挑选个股来投资,很难确保能挑到很多年后还存活的公司,择时更不用多说,方丈说了好几次,如果能择时早就世界首富了。

耶鲁大学也做过一个研究,表明了投资者90%以上的回报都可以被归因到资产配置决定,在很多情况下,择时和证券选择对投资者收益的贡献是负的。所以有人说:资产配置是唯一免费的午餐

3、资产配置的核心

对于投资者来说,比的不是一次收益,一月收益或一年收益,而是怎么能赌运长久,可能最重要的一件事是控制风险。

资产配置,简单理解就是做投资组合,雪球上很多大神都单吊一只个股,咱除了佩服还为其捏一把汗。

资产配置核心一:大类资产种类的选择,按品种分如股票、债券、商品期货、房地产、现金等;按地域分境内资本市场、境外资本市场等,有很多种分法。

资产配置核心二:资产的相关性低,投资组合就是要把你的资产分成若干份,投入到相关性较低的各类资产中。相关性强的品种肯定是一荣俱荣一损俱损,这样就规避不了风险,比如沪深300上证50相关性就很强,但沪深300和标普500的相关性就弱一些。

资产配置核心三:资产占比定期平衡,定期平衡实际上可以理解为被动的高抛低吸,资本市场牛熊轮动,大部分投资不赚钱是因为牛市追高,熊市低卖,既然牛熊择时不能判断,定期平衡很好解决这个问题,例如标普500和沪深300各50%,每个季度或每个半年平衡一下,相当于卖掉部分涨得好的资产,买入部分跌得多的资产。

再复习一下,核心一二解决了选股问题,核心三解决了择时问题,完美。

抛砖引玉,如果现阶段做个资产配置的投资组合怎么搞?

1、沪深300ETF,恒生指数ETF,中概互联ETF,各三分之一,三个不同市场,最优质的的中国资产,定期平衡。

2、沪深300ETF,中概互联ETF,纳斯达克100ETF,各三分之一,两个不同市场,最优质的的中国核心资产+中国互联网+美国科技,定期平衡。

当然还有很多种干法,比如白酒+互联网+科技,比如消费、医药、医疗等等长牛品种纳入组合做个资产包。至于个股也一样,选5到10只历史业绩优秀,历史相关性弱的标的长期持有动态平衡就好。愿大家赌运长久。[献花花]

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#致敬资产配置大师大卫史文森# 

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精彩评论

allSBnow2021-05-10 12:31

无论是老史,还是老巴,虽然投资的方法不一样,但是我们都可以发现他们有很多共同点,其实也就是正确投资的共性:
一,承认自己是无知的,无能的,唯有这样,才会避免去花精力去琢磨股票走势的趋势,去猜涨跌,去猜顶底。他们都没有择时,但都采取了不同的应付措施:一个是采取定期平衡;一个采取的是低估或合理价格买入,长期持有;
二,都具有风险意识,不乱赌,不押注。一个采取的是低相关的资产配置; 一个采取的是只买优秀的公司,专注于能力圈,不懂不买,不乱跟风。
三,都向大师学习,然后根据自己的特长做自己。 老巴学的是夹头的祖师爷格雷厄姆的;而老史的老师是资产组合的开创者托宾。但他们最终都自成一派,成为了自己。

同样地,高瓴的张磊一直自称为史文生的学生,而且到目前为止都很成功,但你能从高瓴的身上看出一点资产配置资产组合的影子吗?

所以我们学习老一辈大师,最终是要学习他们的理念上的精髓,认清自己在复杂世界面前的无能无知,放低期望,最终踏踏实实战战兢兢地研究企业,研究市场,管理好自己的账户,运气好的话,在这个过程找到适合自己使用的一套投资方法。

全部评论

且借纸遁2021-05-11 08:59

张歆9jv2021-05-11 00:15

巴菲特,史文森

物不足智不明2021-05-10 22:28

挺好

来福Lucky2021-05-10 22:24

沪深300ETF,恒生指数ETF,中概互联ETF,纳斯达克100ETF,各四分之一怎么样?

衣衣yq52021-05-10 22:17

投资要多学习,多观察,还要胆大