$中国中免(SH601888)$ 浅谈一下中免的困境。

1.免税品作为一个旅游零售商品，物美“价廉”是吸引游客掏钱包的第一要素。但是2022年6月份开始，美国加息开始后，人民币对美元的汇率就开始快速贬值。下面图片是人民币汇率的K线图。

人民币汇率从最高6.3贬值到现在的7.26，贬值幅度相当的大。而中免国际向品牌商采购的是以美元结算的。下图是中免的董秘确认过的结算是以美元结算为主：

人民币贬值，相当于进货价高了，中免的免税品和国内有税品价格，和日韩欧洲等免税品比较，价格优势丧失了，再加上疫情三年消费降级等原因，才导致了中免现在的困境。

2.关于海南打击套代购的问题，我的理解是海南地区的商品已经丧失了价格优势，代购的失去套利空间，肯定停手不干转向日韩或者欧美其他地区。

3.关于海南折扣力度减少？中免的管理层在投资者的交流会上说过，库存压力降低后，2024年已经减少了海南的折扣力度。消费降级的情况下，不应该加大折扣力度，吸引消费者购买热情，卷销售总额度吗？管理层的这个策略，实在是让人看不懂？