关于兴业转债发行的12个问题

兴业银行(SH601166)发行可转债的消息公布后,引起了市场的高度关注。下面本文将对兴业转债(SH113052)发行的相关问题一一梳理分析,以供参考。

1.兴业银行大股东是否认购?

兴业银行大股东是福建省财政厅。由于之前杭银转债发行时,杭州市财政局、杭州钱塘新区财政金融局、杭州市江干区财政局齐刷刷弃购。再往前翻,工银转债发行时,财政部也弃购。因此兴业银行大股东是否认购格外引人注目。

有网友称,在数月前的电话会议中,兴业银行就曾表示会积极参与认购。这一说法在12月24日的可转债发行路演中得到了证实。

2.兴业银行大股东是否具有认购资格?

有人以不久前福建省财政厅等 18 家股东所持股份的 10%划转至社保基金账户为由,提出6个月内减持公司股票的且持股5%以上的股东,不得认购可转债。

其实这是误读,因为股份划转不是证券交易卖出或通过协议转让等方式的减持行为,不受证券短线交易规定的限制,因此兴业银行大股东福建省财政厅完全具有认购资格。

3.兴业银行前十大股东的认购情况?

据我推测,前十大股东中,证金和香港中央结算是肯定不会认购的,此外划转给社保基金的部分大概率也不会认购。

除去福建省财政厅外,剩余的其他前十大股东则有变数。综合上述情况,我认为前十大股东将认购27—29.5%的可转债。(需要注意的是,下图中福建省财政厅的持股比例已经由18.78%调整为16.91%了)

4.兴业银行前十大股东之外的认购情况?

由于前十大股东持股占比为45.92%,加上划转的部分后,剩余股份比例为52%。目前判断这部分股东,认购比例为13—19%。

综上,兴业银行原股东认购比例约为40—48.5%。

5.网上认购情况

目前兴业转债的转股价值约为75元,这对于部分保守的投资者来说,估计将采取回避的态度,目前估算网上等权满额申购户数为一千万户。

6.网下认购情况

纵然其中有一些 小小的挫折,但依旧挡不住机构和基金的热情。

从以往来看,南银转债(SH113050)网下申购户数为10986户,此次兴业转债网下申购户数估计将达到12000—15000户。

7.中签率测算

我们按照保守、正常和极端三种情况,分别测算。

当原股东和网下都按最小规模申购时,结果是:

网上每户中1.2签,网下满额申购中600万。

当原股东和网下都按正常规模申购时,结果是:

网上每户中1.05签,网下满额申购中525万。

当原股东和网下都按最大规模申购时,结果是:

网上每户中0.895签,网下满额申购中447.5万。

换言之,此次申购预计区间是:网上每户中0.9—1.2签;网下每户中448—600万。

8.交易价格估算

在充分考虑发行规模和上市首日抛售压力,目前估值107—109元。

9.原股东配售方式

参见《股东如何参与可转债的优先配售》网页链接

10.一人名下多账户如何配售?

独立核算,分别配售(注意:是配售,不是申购)。

11.是否看好转债强赎?

看好。

12.兴业银行兴业转债谁更性价比更高?

相比而言,我更倾向于前者。这是因为兴业转债大幅溢价且无法下修。


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精彩评论

谦谷jq82021-12-24 20:12

海大的分析牛不牛

成本越来越高2021-12-24 20:14

先申购转债套个利,以兴业的尿性,明年18还是买得到的

娃娃老头2021-12-24 21:43

海哥是可转债专家,雪球基本无人能敌

风的孩子axf2021-12-24 23:29

100元申购价,按照这个行情,上市后怎么也有105-110元啊!上市你在卖出然后买入正股,不就可以“稳稳”的多赚5%了吗?有些夹投,脑袋坏掉了,害怕上市期间正股上涨超过5%,导致申购可转债亏了,这些人,你最好离他们远一点,他们慢慢变富的。如果正股不涨或者微跌,你申购可转债赚5%,如果正股涨超过5%,这时候转股价值上升,可转债上市价格也会提高,怎么都是申购可转债有利无害的。

饕餮海2021-12-25 21:51

等2022年来打你的脸,piapiapia……

全部评论

不惜一切代价的代价01-19 11:09

您好,请教下是从哪些地方设卡呢,谢谢

不惜一切代价的代价01-19 11:06

您好,请教下1个亿的资产证明,打申购10亿会判无效吗,谢谢

yk无名韭菜01-18 17:46

转债持有者的逻辑是什么?

你姐不01-16 02:21

微信是多少

爱笑的精灵01-14 14:30

回来汇报,首日110-112