11月2日，在深市可转债盘中临时停牌新规的影响和本身价值回归的合力下，前期三五百斤的灵魂终于回归了肉体。今天跌幅榜前30位均为深市转债（见下图），其中 $蓝盾转债(SZ123015)$ 尾盘下跌20%触及临停阈值，成为深市新规后第一只触发临停的可转债。
本次深市可转债炒作潮，也在今天终于正式宣告落幕。
相反之前我提到需要重点关注的低溢价可转债，这段时间整体表现良好。同时，我也继续看好低溢价转债。
11月3日， $南航转债(SH110075)$ 上市。新三板精选层 $常辅股份(OC871396)$ 申购。
南方航空(SH600029)：航空客运、货运及邮运服务。
总体印象：民航规模居三大航空公司首位，但整体债务负担重，受新冠疫情负面影响，冲击较大。随着油价下降、汇率上升叠加国内疫情有效控制，行业开始复苏，但全面恢复我认为还为时尚早。转债评级高，安全性较高；规模较大，票息低，波动性较差。
评级AAA， 总规模160亿元，转股价值86.64元。给予 26— 28% 的溢价，预估集合竞价109—111元。
常辅股份：主营为工业管道阀门控制研发、生产、销售。主要客户涉及石化、冶金、电力、核电等行业。经营情况稳定，有一定议价能力。
其发行情况见下图：
（图表制作：饕餮海）
参考同行业的威尔泰(SZ002058)，今年亏损的情况下市值尚有23亿元；而常辅股份发行后，按发行价测算，市值也才4.2亿元，不过，我仍然很担心常辅股份会破发。虽然此次发行采用了“绿鞋机制”，不过其精髓在于用打新者的钱去接打新者的盘。我们来看看：此次一共发行500万股，其中战略投资者70万股（不能抛售），网下255.50万股，网上174.5万股。在不算老股抛售的前提下，以65万股的超额配售+市场买盘去对抗430万股抛售压力，我心里还是莫名有点方。
根据网下询价的数据，此次网下配售率为1.302%，预计网上配售率约为0.35—0.6%。同时按照我的预测，当花费70万元满额申购时，顶多可以中400股（配售300股+时间优先100股），这样的收益率估计还不如做逆回购。因此“一手党”策略是本次网上申购的不二之选。
同时根据我的估算，本次网上申购户数约62000户，获配户数13500户，一手中签率17.66%。预计上市首日开盘价8—12元。
我放弃申购。
我的小鸟 （作者：姜馨贺）
接过一张海报
正要拿回去
给小鸟垫窝
才想起
小鸟已经死了
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