NO.15 翔港转债（754499）-2020年2月28日-积极申购
（图片来自于网络）
一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考，不作为投资建议。预测出现错误在所难免，据此操作，风险自负。
二、结论
1. 预计网上中0.03签；无网下；
2. 目前预测价格为116—118元；
3. 抢权配售安全垫预测值：0.23元（1.39%）；该数值表示在股权登记日（T-1日）抢权，可承受认购日（T日）开盘价下跌的幅度（价格）。
4. 我会申购。
三、公司简介
$翔港科技(SH603499)$：为日化、食品生产企业提供全方位的包装印刷服务。
四、转债情况
总体印象：质地差，但强赎条件宽松。
存在风险：
1. 对大客户依赖度高；
2. 经营毛利率逐年下降；
3. 此次融资项目为化妆品生产行业，其业务多元化具有一定风险。
控股股东认购情况：认购金额不低于6000万元。
转股价：15.16元，目前股价16.22元，转股价值106.99元。
（数据来源于：集思录）
1. 评级：A+。
2. 票面利率：续存期6年，本息合计124.50元，票息一般。
3. 转股价下修条件宽松：15/30,90%
4. 行业对标：英联股份。
（数据来源于集思录）
5. 申购测算
发行规模：2亿元
原股东占比：44%；
网上申购占比：56%（1.12亿元）；
网上申购户数：400万户；
网上单账户中签：0.03签。
6. 定价分析
转股价值106.99元，给予8—10%的溢价，目前估值116—118元。
申购等级排序：积极申购——尚可申购——谨慎申购——无建议——放弃申购