NO.44 创维转债（070810）-2019年04月15日-尚可申购
一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考，不作为投资建议。预测出现错误在所难免，据此操作，风险自负。
二、结论
1. 预计网上中0.275签；网下中13.8万；
2. 目前合理价格为108- 112元，破发可能性低；
3. 本人满额申购。
三、公司简介
创维数字(SZ000810) ：数字电视智能终端及软件系统与平台的研究、开发、生产、销售、运营与服务。简单说就是机顶盒的生产与销售。
四、转债情况
转股价：11.56元。公司控股股东及实际控制人认购不低于2亿元（18.96%）可转债。
总体印象：我不太理解这种经营模式，也不太喜欢这只转债。
1. 评级：AA，评级一般。
（数据来源于集思录）
2. 票面利率：本息合计118.30元，票息尚可。
3. 转股价下修条件很宽松。
4.行业对标：见下图。
（数据来源于集思录）
5. 申购测算
发行规模：10.40亿元
原股东占比：28%；
网下申购上限：5亿；
网下申购占比：39%；
网下申购户数：4900户；
网下单账户中签：13.8万元。
网上申购占比：33%（3.43亿元）；
网上申购户数：125万户；
网上单账户中签：0.275签。
6. 定价分析
转股价值100.35元，给予8—12%的溢价，合理估值108—112元, 转债可支撑正股下跌20%不破发。