一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考，不作为投资建议。预测出现错误在所难免，据此操作，风险自负。
二、结论
1. 预计单账户中0.353签，无网下申购；
2. 目前合理价格为114- 117元，破发可能性低；
3. 本人会满额申购。
三、公司简介
$大参林(SH603233)$ ：中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务。
存在风险：
1. 存货规模大：存货占总资产的31%；
2. 存货周转率低：2017年约123天，且存货周期逐年增加；
3.短期债务压力较大；
4.新增门店数量较多。
四、转债情况
总体印象：让我想起了康美药业，于是小心肝噗通噗通直跳。
1. 发行规模：10.00亿元，评级AA，评级一般。
（数据来源于集思录）
2. 票面利率：本息合计113.2元，很低。
3. 转股价下修条件一般。
4.行业对标：见下图。
（数据来源于集思录）
5. 申购测算
原股东占比：70%；
网上申购占比：30%（3亿元）；
网上申购户数：85万户；
网上单账户中签：0.353签
6. 定价分析
转股价值105.08元，给予9—12%的溢价，合理估值114—117元, 转债可支撑正股下跌30%不破发。