仅以本文向@浩渺的星空 致敬。
2017年12月4日,@浩渺的星空 开始发文进行可转债申购分析。当月,万达信息发行可转债。即使现在看来,星空君分析的程度也比我详细。 网页链接
一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考,不作为投资建议。据此操作,风险自负。
二、结论
1. 预计单账户中0.24签;
2. 目前合理价格为104- 107元,破发可能性小;
3. 本人全力申购。
三、公司简介
提供智慧城市中的软件开发、服务和整体解决方案。
风险点:
1. 应收账款规模大,达17.77亿元;
2. 财务杠杆水平高,资产负债率57.94%,短期债务29.31亿元;
3. 经营性现金流下降;
4. 有商誉减值风险;
5.控股股东股份质押率高,达其持股数的81.91% 。
四、转债情况
1. 距离上一次转债强赎半年后再一次发行转债。
2. 发行规模12亿元,评级AA。
(数据来源于集思录)
3. 票面利率一般,6年本息合计118.3元。
4. 申购测算
原股东占比:35%;
网下申购占比:58%;
网上申购占比:7%(0.84亿元);
网上申购户数:35万户
网上单账户中签:0.24签
5. 定价分析
转股价值98.83元,给予5—8%的溢价,合理估值104—107元。
需要引起警惕的是,上一个万信转债上市后长期折价。
$万达信息(SZ300168)$ $万信转2(SZ123021)$