$中化国际(SH600500)$ 中化前天一口气发了多个公告，本想在雪球上查看一下，但至今天似乎讨论不踊跃，没看到几篇，就细读了商誉减值测试公告，几点感想，不吐不快……本人拥有中化股票2014年一带一路时候入手，进进出出，越跌越买，越买越跌，持仓价7.8元，故未免有点屁股决定脑袋之嫌，且本人不是金融财务人员，未必完全读懂，仅抛砖引玉目的。
1. 中化商誉爆雷可能性不大，主要风险在新加坡子公司合盛企业，虽然2020年前三个季度亏损3.1亿元，但公司2018年度做了6.5亿元商誉减值，已经足够应付，且2020年第四季度天胶已大幅反弹，超过合盛盈亏平衡点13500元每吨，所以亏损不会再扩大，且今年天胶价格在14000元上运行可能性很大，泰国和马来西亚减产也促使价格上涨，故今年应该会赚钱。（最新消息，合盛企业2021年中报业绩微利）
2. 骏盛锂电池基本上没戏，不过报表资产才1800多万元，简直不敢相信；宁夏中卫正负极材料公司投资也不会太多，产能爬坡，不知道销售如何？未曾看到。最近宣布在扬州投80亿元生产宝马软包电池和可降解塑料，需经一二年时间，结局不确定，不过在新能源锂电池这一红海中激烈竞争，中化胜率不大，且总是比市场晚几拍，希望扬州宝马项目能够成功，便是中化在新能源板块中最好的结果了。（最新消息，骏盛锂电池一期进行技术改造，并进行二三期项目投资；宁夏中卫满产满销，等待明天中报业绩便可知道盈利情况）
3. 其实最为核心的是碳三项目，聚焦主业，聚焦进口替代产品，日前由中行等银行贷款100多亿元落地，计划2022年中建成，年利润17亿元的产业，护城河宽，国内碳三龙头，这才是中化重中之重，成王败寇。其他几个资产，扬农集团（除扬农化工）今年的净利润预测7.1亿元，圣奥也有2亿多元，中化塑料几百万，中化医疗器械也有一点，假设合盛明年不再亏钱，保守估计2020年2022年净利润为5亿元、10.5亿元和19亿元，若宝马合作项目成功，则锦上添花，更看高一线，今年股价上探至10元有望，反之若碳三项目失败，则惨淡收场……也就在4-5元左右。（中报业绩净利应该有8亿左右，宝马碳三项目都在进行中……，修改目标价今年应到15元左右）
4. 至于北向资金和社保基金的清仓，主要原因是中化被踢出指数和美国的制裁，业绩下滑，股价长期低迷状态。好在两化合并，宝马项目开工，碳三项目落地，虽然置换出扬农化工可惜，但毕竟27亿真金白银到手，2021年中化业绩反转可期，明年将是业绩增长和爆发之时，不要轻易放弃让北向抢回筹码，已经拿了这么久了...给自己鼓气！（今天收盘价9.27，本人已经盈利，不到15元不抛出，坚守这么多年，翻倍行情值得期待，.......本文修改自今年初的文章）