【公司基本情况】
甘源食品公司于2022年上半年实现营业收入6.14亿元，较上年同期增长约7,028万元，同比增长12.93%，实现净利润4110万元，较上年同期增长408万元，同比增长11.02%，实现扣非净利润3,276万元，较上年同期增长21.9%。
从营收方面来看，2022年上半年整体的营收同比增长12.93%，其中一季度同比下降5.19%，二季度同比增长42.67%，主要来源于夏威夷果仁及安阳新品的销售增长；
从毛利率方面来看，剔除物流费用的调整影响因素后，2022年上半年主营业务平均毛利率，同比下降1.74%，主要系：1）一是棕榈油采购成本上升，2022年上半年平均采购单价较上年同期增长48.8%，上半年影响成本上升约1,800万元；2）二是安阳工厂二季度开始投资，由于各生产环节仍在磨合中，员工熟练度有待提高，且产量较小，固定成本分摊较高，因而新产品成本较高，部分新产品处于亏损状态；
从利润方面来看，主要是受棕榈油采购成本上升以及安阳新品短期运营成本较高这两方面因素的共同影响。
【Q&A】
Q：公司目前哪些品类进入零食很忙的销售渠道？每月销售规模如何？
从4月份接洽到5月份正式合作，目前有以豆类为主的近10个单品（包括散装和袋装），单月总销售额约为210万。近两个月内，公司一直在加速运营、加速开发零食很忙系统，同时调整产品结构，如花生系列、口味坚果系列和烘焙系列等。8月后期公司会加营销大力度，预期月底会有更多的新系列推出。
Q：二季度新品收入端增速超过50%，三季度安阳工厂新品渠道计划如何？目前安阳新工厂产能利用率水平？
新品取得一定成绩，但是安阳新工厂情况不太理想。安阳工厂首期打法以区分口味、专注KA渠道为主要目标。但由于产品规格和包装形式较多，导致导入和生产效率不高。因此公司计划从8月底开始会聚焦流通和零食便利店渠道，放弃一部分创新口味，突出核心口味和单品，提高产能利用率、生产效率和生产速度，提高整体毛利率。
Q：还有什么因素影响新品的铺货速度？
公司过去采取单一渠道较多，先在如山姆、盒马等高端渠道取得一定进展后再向下延伸，但是由于这些渠道相对碎片化，因此会影响新品进展。公司将从单一产品如夏威夷果延展到榛子、松子等形成小产品矩阵，部分渠道已经接受并开始执行促销，但是需要一定的时间。
生产端河南工厂首期四月投产，想通过差异化进行营销，比如米制品全部采取新口味，但由于KA渠道导入比较缓慢，导致生产线效益不高。所以9月份公司计划牺牲一部分创新的小规格包装，主打1-2个核心口味，以零食很忙这样的便利店和流通渠道为核心，加快河南产线速度。
Q：目前针对下线城市招商是否存在一定阻力？将来会如何解决？
过去甘源产品线一直是从KA往下全渠道走，过去KA端客户招商没有太大问题，产品线与KA客户相对匹配。产品线和零食渠道的对接还不是太理想，尽管产品丰富了，但规格和产品性价比还是没有体现出来。接下来我们会将KA、零食系统和流通系统分3个产品线做。9月份我们将有重要的产线变化，产品梳理好了招商阻力会小一些，最大化匹配经销商定位。
Q：公司在组织上是否有进行调整？
计划8月底新增加两个部门，一个是直营零食系统，做便利店、水果店等渠道；另一个是流通部门，有助于公司未来产品的下沉和销量的提升。
Q：预计22H2安阳工厂新品会聚焦到多少个品类以及SKU？流通和零食渠道月均出货规模的目标设定？
新品薯片将会聚焦3～4个口味；米制品和酥类聚焦1～2个口味；渠道端每个产品散装1～2个口味，袋装1～2个包装。以零食、流通这两类成长较快的渠道为主，牺牲一部分高端会员店渠道。月均目标2,000万以上。
Q：关于工厂供应链是否有计划增加考核？例如提高毛利水平，降低采购成本？
由于安阳工厂是以大品类原材料为主的品类结构，供应规模并不大，因此产生较高的采购成本。公司会加大跟同行规模性企业的采购成本对比，与核心供应商进行战略合作，提供战略进货价。
Q：安阳工厂子公司上半年亏损1500万，下半年随着规模上升是否能够扭亏为盈？
之前亏损主要系：1）产品种类太多导致很难聚焦在1-2个单品上；2）项目调整后，员工用工数和熟练度有待提升。但随着数量的增加，生产效率、毛利以及采购成本都会发生积极变化。
Q：公司对零食渠道的具体组织架构分工大概如何？零食渠道后续的渗透率和空间的展望大概如何？
1）目前与零食很忙合作一个月，主要有8-10个产品，销量达到月均200多万；2）在接触的直营系统有10多个，产品规划丰富；3）与多家常规便利店尝试进行战略合作。零食渠道如果表现优异，会有8-10倍的增长空间。
Q：零食渠道的可持续性如何？
零食渠道效率较高，没有复杂的中间环节，直营部门业务人员服务简单，销售费用较低。产品也会选择偏向性价比较高的系列，给消费者提供较大的选择空间。公司已经通过互动的形式挑选出450款产品，预计会在8月底会完成零食渠道的产品线。因此零食渠道的可持续性非常可观。
Q：棕榈油价格回落，后续成本展望如何？
个人认为价格还会继续下滑，有希望达到公司的利润最高点。
Q：在零食渠道的竞争激烈环境下，如何提高品牌曝光度，实现营收的稳健增长？
公司提高原有主打KA渠道的产品规格，用专柜补充新的大单品来保持KA持续增长。而零食渠道在关注价格的同时，更加关注品牌和品质。甘源不管是零售还是类似米制品这类常规大单品都能很好的贴合零食渠道所追求的高性价比，有信心会得到较好的发展。
Q：公司上半年的销售费用率下降的原因？对未来的销售费用率有什么展望？
销售费用下降主要是因为减少了电视和一些不确定性较高的媒体的广告投放，同时减少KA部分的投入。而便利、流通渠道销售费用不高，更多是专注于产品结构的优化。后续总体期间费用率结构变化不大。
Q：本来春糖要招商，后来春糖取消，招商有其他方式弥补吗？
疫情后采取分散性以省为单位与经销商近距离交流的方式来春糖弥补招商的不足。
Q：安阳新工厂什么时候能度过产能爬坡期达到稳态毛利率？新品的理想稳态毛利率大概是多少？
后续伴随销售规模的增加、产品结构的优化，将进一步聚焦大单品，从而带动整体费用率的下降。预计每月规模达到2000万元时能够实现一定的盈利。
Q：直营团队的情况？进了多少KA？带给公司的销售改变有哪些方面？
KA部门想要降低费用，内部治理存在一些问题。所以KA会选择几个局部系统做，做的好的当成样板，向全国经销商辐射。但基于当前的KA效率，我们不会全面启动KA部门，传统KA部门会转向以会员制为主。
Q：2022年年报提到的本年度渠道目标，如口味性坚果的终端产品进6000-8000家核心KA门店，目前大体进了多少家？高端会员店除了山姆渠道，其他会员店渠道上半年贡献体量？
目前口味性坚果选择了一部分门店导入，但直营加速没有做强制性要求。主要用高性价比大包装来促进导入，促进散装渠道补充单品来提高专柜坪效。
Q：公司7月整体的经营情况如何？老三样增长情况以及山姆渠道自有口味性坚果和安阳新品品的单月出货额？
上半年由于渠道的策略和产品结构的变化各项指标没有达到公司年初的规划，但从全年来看各项指标的完成还是很有信心的。
Q：2021年下半年棕榈油平均采购价格大概在什么位置？2022年下半年棕榈油价格展望？
从去年下半年开始棕榈油价格处于历史较高峰，最高的时候达到13000多元。
Q：对比去年上半年，今年广告投放费用骤降，具体是什么原因呢？对下半年有什么展望？
销售费用除T媒投放外，今年更多投放在零食渠道、便利渠道和流通渠道，同时KA渠道投入也比较谨慎，因此销售费将会相对保持稳定，不会有巨大的波动。
Q：公司对于电商渠道的布局是否有变化？产品组合投放方面会有怎么样的一个长远打算？
电商上半年增速确实不是特别好，受头部主播的直接影响，过去和薇娅等几个头部合作实现了较大增长，2021年薇娅给公司做了2000多万，2022年这块就没有了。阿里2022年平台数据本身也不是特别好。
但我们认为电商还是有机会的，主打豆类KA产品；同时在流通产品渠道主打性价比产品；产品结构在下半年保证性价比的同时做一些大幅度的上新；寻找产品线中具有网红潜质的大单品，用1-2种产品进行突围；建立产品矩阵。9月份会有一批产品上新，有望带来较大增长。
Q：公司是否会有主推的比较有潜力的大单品推出？
大单品需要性价比和口味受到大众接受的。在保证性价比的前提下甘源一直也希望能找到并推出一个合适的大单品，公司已经在便利店推出一些调味坚果和常规产品比如核桃、腰果。另外在河南地区也有膨化类别（比如米制品类）动销比较好的的大单品。一旦找到合适的单品，公司会通过电商或其品牌作用较大的核心渠道比如KA渠道里，做较大推广。
Q:流通渠道、商超渠道和零食渠道战略打法如何？
零食渠道主打大众化高性价比的产品，袋装1-4元的，便宜量多是特色；KA渠道目前在逐步转型，提高客单价；高端会员制渠道（高端便利零食）需要更创新、要求更精细的产品；流通渠道和会员制零食渠道有点接近。每个渠道的产品轮廓跟用户是有区分的。过去以KA渠道为主，零食渠道和流通渠道在快速增长，进行包装规格的补充和调整。
Q：零食渠道大概体量和分布区域？落地周期？
线下渠道分为零售便利店和高端会员店，以湖南江西为主，类似零食很忙的模式。目前广东的零食有名也在合作，首期合作十来个产品；华东有老婆大人、好幸福、好想来等，已经有部分产品进驻，还在协商进一步的合作；华东常规便利店最多的是左邻右舍。产品包装有区隔，希望能围绕六大类别进行战略合作。
常规落地周期是一个月左右，特殊情况有些规格和产品线会收到较多建议产生变动导致时间有一定的延后。
Q：会员店和零食渠道属于直营还是会划分为单独类别？
直营刚刚起步，过去以经销商为主，随着八月的产品导入，比例会变大。
Q：牺牲部分高端会员店，侧重零食和便利渠道，那之前确定的渠道还会进行吗？
公司牺牲的只是河南地区多种口味的米制品产品，聚焦两个核心大单品，侧重流通和便利店渠道。对于会员店，希望会有3～5个口味高端坚果维持。
盒马已经确认了两款产品。步步高自身系统可能存在一定不足，所以暂时处于观望阶段。永辉提出了规划，但具体实施还需要时间。所以总体上公司采取策略是调整产品规格和货品去拥抱这一块的增量，不会出现下滑。
Q：之前代工品牌目前每月销量如何？
逐步上升，后续也有机会拓展1-2个产品。对于高端会员店，未来渠道上会通过与战略合作伙伴一起完成。
Q：公司先款后货的周期多久？
公司的直营便利店采取的模式是货到一周付款。
Q：后续对于老品类产品是怎样规划的？
老品希望能达到稳健增长，要渠道下沉，但是老品结构存在定价较高和中间渠道费用较高的结构性问题。未来的增长主要是通过KA渠道销售大规格产品实现增量。同时也做低一些规格来适应零食店和流通渠道。
Q：是否对于花生品类的有未来规划或者是长期的想法？
最近除一个混合类产品外还有烘焙花生、脱油花生等产品。未来主要是发挥优势、抓住差异性、积极开展战略合作、把握质量和保质期。未来谈妥的战略合作渠道也会导入花生单品。