疫后复苏链条风起时，建议关注两条线索：
其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇
其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。
一、出行链：大级别行情潜力，短期尤其建议关注市场研究并不充分的标的
明确本轮供需推动价格弹性预期的核心本质；并推演本轮行情和以往相比或将呈现：高度更高，持续更久的特征，价格弹性或远超过往（票价上限打开赋予了价格弹性想象空间），供给逻辑持续性或将超过以往。
以保守角度，从均值回归的思路看（无论从单机市值、或历史PB），行情并未结束；
以高峰利润预期来看待行情展开力度，中国国航有望实现高峰利润约200亿，春秋航空有望实现高峰利润45亿。
对航空行业的推荐：供给逻辑确信，需求会是时间的朋友。
精选标的：
国航+春秋+吉祥+华夏
【华夏航空】华夏航空作为航空业创新者，在10亿+级别人口的“下沉市场”独到扩张之路，看好一年期至少约220亿市值。
【海南机场】公司作为海南离岛免税重要参与者，凤凰涅槃、全新启航，具备明确的中期投资价值。
H股：有望借助港股风格新起一轮行情。
【美兰空港】：免税业务仍有十足潜力，25年维度看显著被低估的机场资产。
二、快递物流
【顺丰控股】2022年的业绩表现验证了公司贯彻健康发展、稳健经营的理念，业绩拐点已经出现，但在22年更多修炼内功控成本、调优结构蓄势待发。
展望2023年:
1）成本进一步优化（资本开支明确的下行+深化成本优化的延续）；
2）收入端的预期提速
（时效快递的内涵将不断延展，包括但不限于品类延伸、空间延展、价格升级。品类延伸为例：从商务信函—>高端消费—>工业制造业—>个人寄递业务。
经济快递探明价格底线，在市场从价格导向转向服务、品质导向阶段或迎重要机遇）；
3）新业务持续向好（快运盈利、同城等减亏）；
这些将共同推动净利率弹性。
【电商快递】我们强调行业不再具备价格战的基础这一重要判断，未来业务量的适度恢复有助于头部快递企业单价稳定，进一步推动业绩释放。
尤其以韵达为例，前三季度因疫情影响导致产能利用率受限， 制约了单票成本改善速度。一旦需求回暖，预计公司明年业务量恢复至不低于行业增速水平，达到双位数增长，实现30亿+的利润，则当前市值对应仅11倍PE左右，显著低估。