第一个阶段:
刚了解基金，刚买基金时一般都处于激情期。以为学会了买基金，开始投资理财的道路，马上就能收入暴增，实现财富自由，迎娶白富美，或者自己变成白富美，走上人生巅峰。
这个时候的主要特点就是买买买，因为一买就赚钱，恨不得把所有钱都投到基金里。感觉过去钱都存银行或者只买理财产品太蠢了。
这个阶段的学习热情会非常高，精力也非常足，迫不及待的想要研究各种投资策略，想要知道要买什么基金才能表现最好。只要基金还在赚钱，激情期可以持续很长时间，如果涨半年，就会持续半年，涨一年就持续一年。甚至会觉得买基金赚钱太慢了，为了想要赚的更多，赚的更快，会开始想买行业基金，想学怎么炒股，研究什么行业或者股票赚钱会更快。
去年就很明显，不少人觉得投资赚钱太容易了。只见收益，不见风险，投资的激情，越来越高。激情期会一直持续到现实的铁拳给了狠狠的一击。上涨结束，暴跌开始，或者长达几个月甚至一年的震荡期之后。持有的基金要么就是暴跌亏钱，或者就是拿了很长时间还不赚钱。
然后进入了第二个阶段，消退期
一夜之间，突然明白了，为什么基金叫做高风险，高收益。在上涨的时候，只见涨不见跌，每一次下跌都是买入和抄底的机会，不可能真正懂什么叫风险。跌幅越大，持续的时间越长，越是能深刻理解投资的本质。开始理解巴菲特说的:“只有退潮的时候，你才知道谁在裸泳。”
在上涨的时候，人人都在赚钱，每个人都意气风发，所有人都是股神。只有下跌了，才能看出谁亏了钱。所有的行情必然都会以下跌结束，不确定的是没人知道什么时候开始跌，会跌多少。
就像最近，一两个月基金就亏了20%，此刻很多人突然意识到投资的风险，第一次发现，原来亏起来这么可怕，低位熬不住恐惧，就把基金清空了非常多。这个时候就是投资热情的消退期，从这里开始，将会出现分化。
第一种:退出市场
如果在消退期真的开始不看了，或者低位亏损割肉的，很多人下一次关注可能就是下一轮牛市高点了，甚至这辈子都不会再重新进入资本市场了。
有的人，在由盈转亏的时候，就会果断卖出。基金波动太大，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
或者亏损了被套，苦熬一年或者几年，等下一轮行情启动，回本或者微盈，果断卖出。
第二种:老韭菜思想
亏损只是亏损，经历了很多亏损只会从新鲜韭菜变成老韭菜，并不会成为成熟的投资者。而且对于老韭菜而言，投了十几年时间了，看股市涨跌的视野，可能还是局限在上下两三百点，看不到完整的牛熊周期。
而且基本都有一套自己的逻辑，即使是亏钱的逻辑，也是逻辑。和自己逻辑和认知不一致的东西，就已经很难接受了。对于老韭菜，想要靠别人拯救已经很难了，唯一的办法是自己亏得足够惨之后，有可能会大彻大悟，幡然醒悟。
但是就像人人都知道赌博很危险，但是在赌场里赌博的人。靠言语的力量已经很弱了，大部分人都是一条路走到黑。让一个赌徒不赌有多难，拉回一个老韭菜的难度一样，甚至更难，因为做短线还是市场的主流认知，不像赌博一样人人喊打。
第三种:成熟的投资者
为什么说必须要经历一次完整的牛熊周期之后，才称得上是成熟的投资者？A股过去就是5-8年一轮牛熊周期，不仅要经历过上涨的赚钱，也要经历过几年熊市下跌的痛苦，才能真正理解，原来投资就是这样。只亏钱，没有思考，认知没有得到提高，只会变成老韭菜，不会成长为成熟投资者。要一直有正确理念的引导，避免一不小心长成老韭菜。
这很正常，所有人都会有这么一个过程，投资是乘法，想要发挥乘法的威力，一是需要本金的积累，二是需要时间。投资的周期很长，A股一轮牛熊周期都要5-8年，几个月时间并不会有什么实质性的改变。如果自己认知不到位，指望别人提醒就能赚钱，很难的。
投资是认知的变现，没人能赚到认知以外的钱。