一、2020 年 9 月 16 日，国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》。
二、解读
1.2020 年新增项目补贴额度 15 亿元， 并网时间早者优先 纳入2020/1/20 后全部机组并网的项目当年国补申报条件部分延续 4 月征求意见稿的要求：1）纳入国家/省级规划，2）垃圾焚烧当地实行垃圾处理收费制度；另新增提交信用承诺书。最新明确：1）20 年新增国补额度 15 亿元（根据我们对 20 年用电需求的拆分，需征收可再生能源附加电费的非居民和农业用电量同比增量有限），且按照项目全部机组并网时间顺序纳入国补目录；2）所需补贴总额达到 15 亿元后不再纳入当年申报，其中垃圾发电补贴额度的测算标准依然遵循 0.65 元/度标杆电价（280 度/吨以内）+0.1元/度的省补分担规则，农林生物质的测算标准仍按 0.75 元/度标杆电价。
2.2021 年后新增项目国补将以竞争方式配置，国补逐年调整并有序退出《方案》提出，未纳入 2020 年国补的已并网项目，结转至次年依序纳入。据我们测算，20 年新增垃圾焚烧发电/农林生物质项目所需国补 17/13 亿元/年，意味着约一半的项目国补需结转至21年纳入。 《方案》明确，自2021/1/1起，规划内新增项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价；新增补贴资金由中央地方共担，分地区合理确定分担比例，国补逐年调整并有序退出。我们判断，中央有望给予垃圾焚烧比例较低的河南/河北等此前承担了较多可再生能源附加电费征收责任却较少享受国补的中西部地区更多支持；对于焚烧产能较饱和的发达地区，地方财政则有望承担更多的补贴责任。
三、观点
1.从以上的新政策来看，内容中有两个重要的方向，第一个是生物质能；另外一个是垃圾焚烧，而从通篇的文字来看，垃圾焚烧的倾向度更高一些！
2.类似于此种抢装潮，之前的光伏行业也出现过，本质上可能会有所出入，但归结下来确定性和趋势性是比较高的！
3.从垃圾焚烧的长期发展趋势来看，20202年四季度垃圾焚烧出现抢装潮的概率比较大，对于资源强的国企以及运营能力突出的民企可以重点关注！（仅供参考）
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