2021-09-23 12:40
换个角度来看桐昆。桐昆利润由三部份构成,主业长丝和投资浙石化及油剂项目。
1:主业长丝,这部份和新凤鸣比较好比较,新凤鸣中期利润约13亿,目前市值值约330亿,加上有25亿可转债,所以真实市值366亿。桐昆中期长丝利润19出头,约为新凤鸣的1.5倍,则对应市值366x1.5=549亿。
2:浙石化:这部份也比较好比较,可参照荣盛石化。荣盛目前估值约15.55倍,其主要利润来自浙石化。浙石化一,二期达产后利润极度保守按300亿/年计算,桐昆对应利润60亿/年,采用荣盛估值打8折,则对应市值60×15.55x0.8=746亿。
3:油剂项目:该项目国内唯一,是高新特新小巨人,根据预测年利5亿/年,这部分采用15倍估值,对应市值75亿。
三部份市值合计:549+746+75=1370亿。
对应每股价格:1370÷24.1=56.85元/股(由于向大股东增发完成,按最新股本计算)。
股票价格虽然受很多因素影响,不是这样简单计算,但是同类公司基本还是应该有大致比较,目前相当于打4.5折。桐昆不是低估,而是超严重低估,北上资金持股不断创新高,而内资机构不断打压做T压制股价。股票的价格长远看还是由公司价值决定的,题材概念炒作最后基本都是一地鸡毛。桐昆还有洋口,沐阳,古雷三大项目相当于目前基础再造一个桐昆,进军下游加弹织布使其产业链更加完美。
莫畏浮云遮望眼,风物长宜放眼量。
致自己及真正中长线投资者,共勉。