价值投资是一种投资策略，它基于对公司基本面的深入分析，寻找那些市场低估的股票进行长期投资。这种策略由本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特等人推广，强调以低于其内在价值的价格购买股票，并持有直到其价值被市场重新评估。
然而，尽管价值投资有其优点，它也面临着一些批评和挑战：
市场效率问题：价值投资假设市场并不总是有效的，有时候会出现价格与价值脱节的情况。然而，有效市场假说的支持者认为，市场价格已经反映了所有可获得的信息，因此长期而言，价值投资的优势可能并不明显。
内在价值的主观性：价值投资者需要评估公司的内在价值，这通常涉及到对未来现金流的预测和折现。这个过程非常主观，不同的分析师可能会得出截然不同的结论。
时间成本：价值投资通常需要耐心等待市场认识到股票的真正价值，这个过程可能非常漫长。在等待期间，投资者可能会错过其他投资机会。
风险管理：虽然价值投资强调安全边际，但有时候市场对某些股票的低估可能是由于一些未被充分理解的风险。如果这些风险最终被市场认识到，可能会导致更大的损失。
市场变化：随着市场环境的变化，一些曾经被认为是价值股的公司可能不再具有吸引力。技术进步、消费者偏好的变化或行业结构的调整都可能使某些公司的基本面恶化。
心理因素：价值投资要求投资者在市场恐慌时买入，在市场贪婪时卖出，这与人类的自然心理反应相反。因此，即使理论上知道何时买入和卖出，实际操作中很难克服心理障碍。
信息不对称：在某些情况下，内部人士或专业投资者可能拥有更多关于公司的信息，这使得普通投资者在信息获取上处于不利地位。
全球化挑战：全球化使得投资环境更加复杂，不同国家和地区的经济周期、政策变化和市场情绪都可能影响价值投资的效果。
技术与创新的影响：在快速变化的行业中，传统的价值投资方法可能难以适应。例如，互联网公司可能在初期不盈利，但具有巨大的增长潜力。
过度依赖历史数据：价值投资者经常依赖历史财务数据来评估公司，但这些数据可能无法准确预测公司未来的业绩，特别是在快速变化的行业中。
尽管存在这些批评，价值投资依然是一种被广泛认可的投资策略，其核心理念——寻找并投资那些具有长期稳定增长潜力的公司——在很多情况下仍然有效。然而，投资者在应用价值投资时应该意识到其局限性，并结合市场环境和其他投资工具来优化自己的投资组合。
所以光看什么PB ROE，怎么可能稳赚不赔，我如果持有一只股票连跌三四年腰斩，哪怕它又涨回去了，我仍会觉得丢人，会大方承认自己错了，会深刻反思自己错在哪里，而不是自我安慰。