当前海外股市调整不应简单归咎于美联储的政策变动，因为美联储放缓缩表可能只是为防止美国银行业风险所采取的措施，并不代表降息周期的开始。实际上，美联储可能更倾向于在面对国内风险时扩大资产负债表或放缓缩表，而不是降息。只有在发生全球性的重大金融危机时，美联储才有可能开启降息周期。因此，当前的美联储政策调整反而可能导致全球流动性枯竭加剧，促使资金回流中国等安全资产。行业配置上，重点配置资源、泛公用事业和与AI算力基建相关的行业。$英伟达(NVDA)$ $云天化(SH600096)$ $中远海控(SH601919)$