什么是周期股?
猪是标标准准的周期股,几年一个轮回。然而有色、煤炭不是,虽然基本上90%的研究员都形而上学的认为有色煤炭是周期股。
你看看大宗商品长年的期货走势,绝大部分就是以08年作为分水岭的倒V型走势,08年之前年年上涨,08年之后年年下跌。超强一点的品种在中国4万亿刺激下在10年见到一个双头,然后一路下跌走势,虽然下跌的途中时不时来个反弹。这根本就不是什么周期股的走势,甚至和周期完全就是风马牛不相及。
大宗商品走势的真正核心是需求,没有需求的持续增长,反转是没有任何可能的。08年甚至10年之前的中国是人类历史上从没见过的基建地产井喷期,几年在中国的土地上砸下的水泥量超过了美国几百年砸下的量。现在几乎很难再找到一个像当年中国这样疯狂需求的地方了,所以整体大宗商品谈反转没有任何可能。现在国内大宗商品股价只是脉冲一下,情绪过后还是一地鸡毛,没有需求端的高速增长,只是供给端人为的限一下产能,这波限产过后你就无法再找到推升这些品种上涨的理由了,今年把商品价格推得这么高,明年的增长点在哪里?没有需求的增长,没有产能的扩张,价格不跌都要烧高香了,企业的业绩还怎么增长?这样的行业给几十倍PE的估值是荒唐的。
大宗商品没有长期机会,小金属则是不同的,像锂这种行业恰恰就像08年之前的大宗商品,有强劲的可持续的需求做支撑,这才能走出牛市的走势