记得前段时间有某大基金公司的牛人发声说，他现在只看创业板指数，这边厢余音仍在耳边，那边厢创业板就开始大跌，令人好不尴尬

老实讲，创业板指数一直以来都强于上证指数，是人气板块，目前我也主要以研究上证指数和创业板指数为主，其他的如中小板指数、深圳成份指数这些，看上去有被边缘化的趋势

本人对于创业板指数的分析，可能准确度不如上证指数，分析内容全当吹牛打发时间，不必过于纠结

开宗明义，清晰的表明个人立场，那就是我认为创业板继续向下是大概率事件，低点在1400 - 1500 的位置，有以下判断依据

1) 估值水平

3月1日深交所公布数据，创业板上市公司495家，2015年平均净利润1.25亿，3月1日总市值39700亿。也就是说，3月1日这个时间点，创业板点位1935点，对应2015年静态估值水平为：

39700 / 1.25 * 495 = 64 倍

根据深交所统计数据，2015年创业板营业收入和净利润增长速度为近五年最高，分别为29.4%和27.8%，那么2016年预计录得25%的增长，则当前板块动态PE为：

64 / 1.25 = 51 倍

假如年底创业板仍维持1935点，则估值还是高达50倍，谈不上任何吸引力。既然向上没有空间，那就只能先向下打出空间来

2) 技术走势

创业板指数自去年反弹到高点2915点，随后迎来一轮大级别的下跌，下跌幅度35%，符合下跌途中可以抄底的跌幅。目前来看，反弹明显受制于10周线的压力，已经结束，开启新一轮探底之路，按照30%的下跌幅度计算，从2249点计算，起码要在1574点及以下才可能迎来一轮中级别反弹，所谓中级别反弹，即可以参与抄底做超跌的反弹，一般熊市中一年一到两次

也就是说，技术上看，反弹结束，探底开始，只是跌到什么位置的问题

3) 向下的空间可能在什么位置？

看两方面，估值和技术走势

从估值上看，取决于对长线资金有吸引力的建仓点位。对于创业板和中小板而言，目前新兴产业一级市场的估值通常在动态10倍到20倍PE的区间，二级市场的估值一般而言较难跌到20PE以下，适当给一些博弈溢价，那么在25PE - 30PE之间是可以接受的估值水平，同时整体板块保持25%的增长，则PEG在1左右，也是成长股资金可接受的建仓估值水平

那么 51 * 0.7 = 36  倍，对应大致点位 1935 * 0.7 = 1355 点

这里为什么 36 倍就可以了？需要技术走势来回答

大家知道，指数进入底部区间后，还会在时间上反复磨底，这个时间跨度来说通常以年计。因为我估计创业板的下跌见低点可能发生在下半年，然后弹一下，再跌一下，再磨底，接着时间上就会到2017年，那么1400点附近对应2017年动态PE大约是 36 / 1.25 = 28.8倍（按板块25%增速），这已经是一个估值相对不高的位置

以上是通过估值得出的结论，在看下方的技术支撑点位

250周线目前在1375的位置，正在以每交易日约4个点的速度向上；同时创业板指数下方有三个跳空缺口，最低的两个分别是1392.49和1424.47，根据指数逐年抬高的理论，创业板指数不应该回补掉1392.49这个跳空缺口

所以综合考虑，低点暂时看到1400 - 1500区间，很可能达到后对应的上证指数在2200 - 2400的水平

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本人有创业板持仓，也不希望创业板跌得一蹋糊涂，我已尽量客观的去分析
创业板的未来走势我保持看好，但是如果不向下打出一定的空间，就很难取获取明天更高的空间
请雪球小编勿放入今日话题，以免引起无谓的口水仗，姐心脏受不了